20260617-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游刚需采购_但供应给予价格一定支撑_7页_1mb

铅市场分析总结

核心内容概述

2026年6月16日，铅市场呈现震荡走势，现货价格小幅上涨，期货市场则表现出空头加仓与海外需求偏弱的双重影响。整体来看，铅价受下游刚需采购支撑，但供应端因素限制了价格的进一步上涨。

市场动态

现货价格

• SMM1#铅锭现货价：较前一交易日上涨25元/吨，至16150元/吨。
• SMM上海铅现货升贴水：维持在0元/吨。
• SMM广东铅现货价：上涨25元/吨，至16250元/吨。
• SMM河南铅现货价：上涨25元/吨，至16150元/吨。
• SMM天津铅现货升贴水：上涨25元/吨，至16150元/吨。
• 铅精废价差：维持在25元/吨。
• 废电动车电池：维持在9725元/吨。
• 废白壳：维持在9925元/吨。
• 废黑壳：维持在10125元/吨。

期货表现

• 沪铅主力合约：开于16240元/吨，收于16310元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。
• 夜盘表现：沪铅主力合约开于16350元/吨，收于16415元/吨，上涨0.77%。
• 交易量与持仓：全天成交58506手，持仓72615手，较前一交易日分别减少11439手和8352手。
• 价格波动：日内价格震荡，最高点16360元/吨，最低点16210元/吨。

库存情况

• SMM铅锭库存总量：6.8万吨，较上周同期增加0.23万吨。
• LME铅库存：303675吨，较上一交易日减少1025吨。

主要观点

• 下游需求：下游企业刚需采购有限，部分企业以消化库存为主，现货市场成交一般。
• 供应端支撑：矿端加工费低位运行，原生铅厂库大幅去库，再生铅开工小幅回升，但企业仍面临亏损压力，原料流通偏紧。
• 价格预测：预计本周铅价波动区间在15800元/吨至16600元/吨，整体维持弱势震荡。
• 交易策略：建议交易端轻仓操作，严控风险；现货企业应按需采销，快进快出，规避假期与交割带来的波动风险。

关键信息

价格与升贴水

• SHFE铅升贴水：图1显示价格波动，单位为元/吨。
• LME铅升贴水：图2显示价格波动，单位为美元/吨。
• 上海铅现货升贴水：图3显示价格波动，单位为元/吨。
• LME升贴水季节性图：图4显示LME铅升贴水的季节性变化，单位为美元/吨。
• 铅精废价差：图13显示铅精废价差变化，单位为元/吨。
• 废电池价格：图14显示废电池价格变化，单位为元/吨。

成本与开工率

• 再生铅综合成本：图6显示再生铅综合成本变化，单位为元/吨。
• 原生铅冶炼开工率：图7显示原生铅冶炼开工率变化，单位为%。
• 再生铅冶炼开工率：图8显示再生铅冶炼开工率变化，单位为%。
• 铅蓄电池开工率：图15显示铅蓄电池开工率变化，单位为%。

库存数据

• 国内库存：图9显示SMM铅锭五地社会库存变化，单位为万吨。
• LME季节性库存：图10显示LME铅库存季节性变化，单位为吨。
• 上期所铅库存：图11显示SHFE精炼铅库存变化，单位为吨。
• 铅锭社会库存：图12显示铅锭社会库存变化，单位为万吨。

其他指标

• 国产&进口矿TC：图5显示国产与进口矿TC变化，单位为元/金属吨、美元/干吨。
• 铅进口盈亏：图16显示铅进口盈亏变化，单位为元/吨。

风险提示

• 有色板块整体偏强：可能带动铅价回升，需关注板块联动效应。

分析团队

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系信息

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