20240426-国泰期货-橡胶_震荡运行_3页_644kb

橡胶市场总结

核心内容

2024年4月26日，橡胶市场整体呈现震荡运行态势。从期货市场和现货市场数据来看，橡胶价格有所下跌，市场情绪偏弱，库存压力仍存，短期内预计维持低位震荡。

基本面数据

期货市场

• 橡胶主力 (09合约)：
  • 日盘收盘价：14,045元/吨（较前日下跌170元/吨）
  • 夜盘收盘价：14,005元/吨（较前日下跌195元/吨）
  • 成交量：418,820手（较前日增加2,974手）
  • 持仓量：252,656手（较前日减少3,824手）
  • 仓单数量：216,360吨（较前日增加1,150吨）
  • 前20名会员净空持仓：50,367手（较前日减少3,242手）

价差数据

• 基差：
  • 现货-期货主力：-745元/吨（较前日上升20元/吨）
  • 混合-期货主力：-1,045元/吨（较前日上升60元/吨）
• 月差：
  • RU05-RU09：-240元/吨（较前日上升5元/吨）

现货市场

• 外盘报价：
  • RSS3：2,390美元/吨（较前日下跌40美元/吨）
  • STR20：1,660美元/吨（较前日下跌20美元/吨）
  • SMR20：1,610美元/吨（较前日下跌20美元/吨）
  • SIR20：1,590美元/吨（较前日下跌20美元/吨）
• 替代品价格：
  • 齐鲁丁苯：13,200元/吨（较前日下跌100元/吨）
  • 齐鲁顺丁：13,300元/吨（较前日下跌100元/吨）
• 青岛市场进口胶行情：
  • 泰标：1590-1595美元/吨（近港），1595-1605美元/吨（现货），下跌15美元/吨
  • 泰混：1595-1600美元/吨（近港），1605美元/吨（现货），下跌5美元/吨
  • 马标：1590美元/吨（近港），1595美元/吨（现货），下跌15美元/吨
  • 马混：1590美元/吨（近港），数据缺失
  • 非洲10#：1545-1550美元/吨（近港），1550-1555美元/吨（现货），下跌15美元/吨

趋势强度

• 橡胶趋势强度：0
• 趋势分类：中性
• 趋势强度说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场整体趋势偏中性，短期内缺乏明显方向性。

主要观点

1. 原料市场：

   • 泰国原料胶水价格持稳，杯胶价格下跌0.15泰铢/公斤。
   • 云南和海南胶水制全乳价格均持稳，但海南制浓乳胶价格下跌300元/吨，价差扩大至1500元/吨。

2. 下游需求：

   • 轮胎企业生产差异化，半钢胎企业开工高位运行，全钢胎部分企业开工走低。
   • 销售压力增加，成品库存高位，部分企业进入检修计划，开工率下降。
   • 渠道商促销政策逐步显现，但实际效果一般，终端去库速度缓慢。

3. 市场展望：

   • 新胶上市对市场心态形成一定冲击，社会库存进入去库周期，但高库存仍对价格形成压制。
   • 下游市场消化能力有限，短期橡胶价格或维持低位震荡。
   • 成本支撑存在，但整体需求疲软，市场看空情绪未完全消退。

投资建议

• 短期策略：建议投资者关注市场震荡行情，控制仓位，等待明确趋势信号。
• 中长期关注：关注新胶上市对市场供需的影响，以及下游轮胎企业开工率变化和终端需求恢复情况。

风险提示

• 市场存在波动风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证其准确性、完整性和可靠性。报告内容仅反映发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。