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市场研报总结：热卷期货周报 2021年5月28日

一、核心内容概述

本周热轧卷板期现货价格呈现“先抑后扬”的走势。期货市场方面，HC2110合约在周内先跌后涨，最终收盘价为5328元/吨，较上周五下跌165元/吨。现货市场方面，上海热轧卷板5.75mm Q235报价为5450元/吨，周环比下跌230元/吨，全国均价为5467元/吨，周环比下跌291元/吨。

从技术指标来看，MACD指标显示DIFF与DEA跌势放缓，绿柱缩小，表明市场情绪有所改善；BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小，显示价格波动趋于稳定。操作建议为短线于MA5日均线上方偏多交易。

二、多空因素分析

利多因素

• 环保政策仍趋严，抑制了部分产能释放，对价格形成支撑。
• 热卷库存压力不大，市场供应相对紧张。

利空因素

• 热卷周度产量增加，一定程度上缓解了市场供需紧张状况。
• 国常会多次提及部署做好大宗商品保供稳价工作，可能对价格形成压制。

三、市场数据详情

1. 期货市场

• 收盘价：5328元/吨（周环比-165元/吨）
• 持仓量：579908手（周环比-14453手）
• 前20名净持仓：13711手（周环比-15071手）

2. 现货市场

• 上海热轧卷板5.75mm Q235：5450元/吨（周环比-230元/吨）
• 全国均价：5467元/吨（周环比-291元/吨）
• 基差：122元/吨（周环比-65元/吨）

3. 套利与库存数据

• 热卷与螺纹跨品种套利：HC2110合约走势强于RB2110合约，价差为395元/吨（周环比+14元/吨）
• 热卷跨期套利：HC2110合约走势弱于HC2201合约，价差为125元/吨（周环比-21元/吨）
• 钢厂高炉开工率：80.99%（环比+0.78%，同比-10.03%）
• 高炉炼铁产能利用率：91.41%（环比+0.23%，同比+0.03%）
• 热卷周度产量：37.04万吨（环比+0.46万吨，同比+29.29万吨）
• 热卷厂内库存：99.04万吨（环比-3.36万吨，同比-5.75万吨）
• 热卷社会库存：251.92万吨（环比+0.52万吨，同比-30.46万吨）
• 唐山钢坯库存：26.39万吨（环比-7.17万吨）
• 唐山钢坯现货报价：4780元/吨

四、市场观点与策略

市场观点

• 本周热卷期现货价格走势呈现“先抑后扬”，市场情绪在周末有所好转。
• 下游采购依然谨慎，投机需求低位有所补货，但高位成交乏力。
• 基本面变化不大，经过前期价格大幅下跌，短线出现企稳反弹迹象。

操作建议

• 短线交易：建议在MA5日均线上方偏多操作，关注市场反弹机会。
• 中长期趋势：需关注环保政策、产量变化及库存情况，基本面仍偏弱，建议谨慎对待。

五、免责声明

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