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宏观金融团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析贵金属市场行情及展望，涵盖黄金、白银等品种的短期和中线走势，并结合全球宏观事件对市场影响进行解读。报告还附有相关图表及建信期货的业务机构与联系方式。

主要观点

贵金属行情分析

• 日内行情：

  • 受特朗普威胁加征关税及美联储可能降息的影响，隔夜金融市场波动性下降。
  • 伦敦黄金和白银在3000美元/盎司和30美元/盎司上方企稳。
  • 人民币汇率贬值导致国内金银相对坚挺。
  • 黄金T+D收盘价为716.74元，涨幅0.49%；白银T+D收盘价为7,685元，涨幅1.04%。

• 中线行情：

  • 2024年12月18日美联储鹰派降息利空落地后，金价受年底消费旺季、特朗普新政不确定性、美国经济滞涨风险等因素推动上涨。
  • 2月24日伦敦黄金创下2956美元/盎司新高，3月17日突破3000美元/盎司。
  • 3月下旬金价上涨动能减弱，但仍维持在3000美元/盎司上方。
  • 美国经济衰退风险尚未完全显现，美联储需重启降息进程来缓解市场压力。
  • 避险需求仍存，金价偏强运行，但高多头仓位和市盈率可能带来更大波动性。
  • 建议投资者以中等仓位逢低做多，避免追多或做空。

贵金属市场相关图表

• 图1：上海金银期指走势
• 图2：伦敦金银现货价格
• 图3：上海期指对上金TD基差
• 图4：金银ETF持仓量变化
• 图5：黄金白银比值
• 图6：伦敦黄金与其他资产的相关性

这些图表为投资者提供了市场趋势、持仓变化及资产相关性的直观参考。

关键信息

• 研究员信息：

  • 何卓乔（宏观贵金属），电话：021-60635739，邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3008762
  • 黄雯昕（国债集运），电话：021-60635739，邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3051589
  • 聂嘉怡（股指），电话：021-60635735，邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070

• 主要宏观事件：

  1. 特朗普威胁提高对中国的关税，引发全球贸易战升级，市场担忧经济衰退。
  2. 欧盟提出零对零关税协议，试图避免与美国发生贸易战。
  3. 白宫贸易顾问纳瓦罗反对马斯克推动的零关税主张，认为其不具代表性。

建信期货业务机构与联系方式

业务机构地址与电话

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。
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