20231025-兴证期货-豆粕日度报告_5页

总结报告

期货与现货价格回顾

• 豆粕主力合约于2023年10月25日收盘价为3859元/吨，较上期下跌0.69%。
• CBOT大豆主力合约收盘价为1313美元/蒲式耳，较上期上涨0.56%。
• 现货方面，张家港豆粕成交价为4300元/吨，较上期下降40元/吨；进口大豆CNF价格：美湾561美元/吨、巴西559美元/吨、阿根廷50418美元/吨。

市场分析与影响因素

• 美国大豆收割率升至76%，高于近三年水平，出口检验量达到高位，形成供应压力，导致美豆价格下跌，进而支撑国内豆粕期货。
• 巴西和阿根廷大豆产区降水状况可能好转，但本周需确认降水落实情况。
• 豆粕市场，供应端开工率回升，产量增加，但需求端成交冷清，库存重新累库，尽管下游有补库需求，但仍保持观望。
• 整体市场延续窄幅震荡，预计豆粕价格在3900元/吨附近波动。

市场展望

• 短期受外部市场影响，需关注南美产区天气和收割进度。
• 11月大豆到港预计增多，豆粕供应上升，可能抑制价格上行；下游补库需求若增强，可能会对价格提供支撑。

风险因素

• 美国国内需求上升可能导致相关作物消费变化。
• 南美降水持续下降可能加剧供应紧张。
• 节后下游补库行为提振或压抑市场情绪。