20230707-新湖期货-沥青周报_9页_2mb

报告摘要

沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体呈现震荡走势，受原油价格影响，但涨幅弱于原油。原料端稀释沥青清关问题已解决，炼厂产量逐渐恢复。受梅雨季节影响，南方地区需求不温不火，市场交投气氛一般。库存方面，总库存较上周略有减少，但部分区域仍存在库存压力。

主要观点

价格走势：
原油价格震荡上行，沥青盘面跟随原油波动，但涨幅较弱。7月7日Bu2310收于3609元/吨，周度涨幅为54元/吨。裂解价差在周一大幅下跌后进入区间弱震荡，利润下滑。山东基差略高，华东基差偏弱。
供应情况：
- 本周沥青周度总产量为58.8万吨，环比增加2.1万吨。
- 地炼总产量33.2万吨，环比增加0.3万吨；中石化总产量17.6万吨，环比增加2.8万吨；中石油总产量5.1万吨，环比下降1万吨；中海油产量2.9万吨，环比持平。
- 山东地区弘润、齐鲁复产，东明、胜星转产渣油，供应整体变动不大。
- 华东地区部分炼厂间歇停产，但有部分炼厂提产，整体产量略有增加。
- 部分炼厂如金诚与华龙限量后停发，导致现货资源紧俏，低端价格有所支撑。
需求情况：
- 受阴雨天气影响，需求表现不温不火，市场交投气氛一般。
- 炼厂多执行合同出货，业者按需采购为主。
- 上周厂库与社会库均小幅去库，但山东地区厂库出现累库现象。
库存变化：
- 截至7月7日，仓库库存为3.044万吨，厂库库存为3.517万吨，总库存为6.561万吨，较上周减少0.3万吨。
- 各区域库存变化：西北库存下降2%，东北库存下降5%，华北山东库存持平，长三角库存持平，华南库存下降1%。
检修情况：
- 多家炼厂因常规停产或转产进行检修，影响沥青产量。
- 主要检修炼厂包括东明石化、辽宁臻德、辽宁华路、云南石化、北海和源、辽河石化、新疆美汇特、日照岚桥、沧州鑫高源、乌苏明源、佛山益豪、青岛炼化、河北鑫海等。
- 检修损失量总计786200吨，其中河北鑫海检修损失最大，达225000吨。

关键信息

价格对比：
- 6月30日：华东3700-3870元/吨，山东3620-3840元/吨，东北4050-4250元/吨。
- 7月7日：华东3680-3870元/吨（-10元），山东3640-3840元/吨（+10元），东北4030-4250元/吨。
区域产量变化：
- 西北：开工率从48%降至38%，-10%。
- 东北：开工率从35%降至31%，-4%。
- 华北华中：开工率从17%降至10%，-7%。
- 山东：开工率从41%降至36%，-5%。
- 长三角：开工率从51%升至54%，+3%。
- 华南西南：开工率从46%降至39%，-7%。
市场展望：
- 华东地区仍处于梅雨季节，即将进入高温季节，短期需求难以提振。
- 原油偏强震荡，沥青裂解价差仍处于区间弱震荡。
- 需求端受天气和炼厂生产影响，整体交投氛围一般。