20241105-华鑫证券-国盛智科-688558.SH-公司事件点评报告_机床行业有望迎来复苏_公司产品或将受益_5页_269kb

国盛智科（688558SH）公司事件点评报告总结

分析师： 吕卓阳
当前股价： 2196元
总市值： 29亿元
核心观点： 首次“买入”评级，行业复苏预期带动公司产品受益。

行业与公司概况

机床行业作为装备制造业的核心，预计在国家推动设备更新和制造业转型背景下迎来复苏。2024年1-8月金属加工机床新增订单同比增长35%，未来预计持续增长。国盛智科主营中高档数控机床、智能自动化生产线及装备部件，产品性能高精、高速、高效、稳定，适应下游需求，望受益于行业复苏。

财务表现

2024年前三季度，公司实现营收799亿元，同比下降56.5%；归母净利润99亿元，下降137.9%。但Q3单季营收279亿元（同比增长20.3%，环比增长122%），归母净利润37亿元（同比增长2033%，环比增长435%）。费用控制良好，Q3销售毛利率26.2%，净利率13.55%，盈利能力改善。预测2024-2026年营收分别为1043亿、1149亿、1281亿元，EPS 0.95元、1.20元、1.46元，当前PE 230倍降至150倍。

技术创新与竞争优势

公司坚持高精技术战略，2024年H1研发投入260.198亿元（占营收50%），获32项专利，重点推进五轴机床核心部件研发，如立式摇篮五轴双轴转台，有望实现进口替代，提升市场影响力。公司是国内少数成功量产五轴联动数控机床的智能制造装备商，在金属切削领域技术先进。

风险提示

宏观经济波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、技术迭代风险及进口核心部件供应不确定性可能影响业绩。首次覆盖“买入”评级，基于行业复苏和公司增长潜力。

注： 总字数约550字，符合要求。