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晨会纪要总结（2023年04月07日）

一、核心内容概述

市场策略

• 人工智能板块分化加剧，芯片板块表现突出。
• 全球市场关注焦点从“通胀”转向“衰退”，历史数据显示，在经济衰退期间，黄金、美债、必选消费（如食品饮料、生物医药）可能获得超额收益。
• A股市场风格正面临关键拐点，预计二季度市场风格将从分化走向收敛，低估值且滞涨的生物医药和新能源或迎来反弹。

市场数据

• 上证指数收盘3312.63，涨跌0.00%。
• 中小综指收盘12480.40，涨跌0.07%。
• 创业板指收盘2426.57，涨跌0.20%。
• 上证50收盘2666.45，涨跌-0.35%。
• 沪深300收盘4096.64，涨跌-0.16%。
• 全A市盈率PE为13.98，市净率PB为1.65；创业板PE中位数为37.68，PB为4.03；上证50和沪深300PE分别为9.35和10.83，位于历史后61.59%和53.78%的分位。
• 市场资金流向显示，电子、医药生物、有色金属获资金流入，计算机、传媒、食品饮料为流出重点。
• 两市成交额达11933亿元，高于前20日均额。

二、重要财经资讯

央行

• 推动货金保卫管理新模式，提升治理水平和市场化程度。
• 强调数字人民币研发试点攻坚，统筹发展与安全。

世贸组织

• 上调2023年全球贸易增长预期至1.7%，主要因中国防疫政策优化。
• 预计2024年全球贸易增速反弹至3.2%。

全球经济

• 2023年3月全球制造业PMI为49.1%，显示复苏动能不足。
• 欧元区3月通胀率降至6.9%，但核心通胀仍高，预计欧央行将继续加息。

税务总局

• 税费支持政策持续助力制造业高质量发展，尤其是高端化、智能化、绿色化方向。
• 支持科技创新，研发费用加计扣除比例统一提高至100%。

工信部

• 推动制造业有序转移，优化生产力布局，提升产业链供应链韧性。
• 强调区域协调发展和国际经济合作。

香港

• 配套政策密集出台，打造全球财富管理中心，吸引家族办公室。
• 香港财富管理资产规模超46000亿美元，是其GDP的13倍。

三、行业及公司动态

新能源车

• 乘联会数据显示，2023年一季度新能源车零售131.9万辆，同比增长15%。
• 3月新能源车零售54.9万辆，同比增长5%，环比增长27%。
• 风险提示：新能车销量不及预期、竞争格局恶化。

九阳股份

• 2022年营收同比-3.5%，净利润同比-29%。
• 毛利率同比提升1.3pct，受益于新品放量和原材料价格回落。
• 风险提示：原材料价格波动、需求恢复不及预期。

广汇能源

• 2022年营收增长138.93%，净利润增长117.53%。
• 天然气价格上涨带动业绩增长，预计全年销量增长48%，销售均价增长100%。
• 风险提示：天然气价格波动加大、下游需求不及预期。

紫金矿业

• 与巴新政府签署《新波格拉推进协议》，推动波格拉金矿全面复产。
• 矿山预计年产黄金21吨，公司间接持有24.5%权益，年产量约5吨。
• 风险提示：项目进展不及预期。

四、湖南经济动态

湘电股份

• 2023年第一季度净利润预计10,000万-11,000万元，同比增加99.28%-119.21%。
• 业绩增长主要来自主营收入上升、产品结构优化、财务费用节约。
• 风险提示：无明确提示，但需关注行业波动。

湘潭市

• 奋力建设国家创新型城市，出台三年行动方案，新增创新平台38个。
• 高新技术产业增加值占GDP比重达40.44%，技术合同成交额突破300亿元。
• 首批征集35个科技项目，科技型企业知识价值信用贷款风险补偿改革启动。
• 风险提示：无明确提示，但需关注经济波动及政策执行效果。

五、近期研究报告摘要

宏观策略

• 国内经济企稳回升，但海外需求承压。
• 预计以半导体为代表的高端制造业及能源基建将受益于政策支持。
• 风险提示：全球经济衰退风险加剧、俄乌冲突升温。

基金研究

• 2022年基金年报显示，多数基金加仓方向集中于医药生物、通信设备、半导体等板块。
• 部分基金减仓数字芯片设计、电信运营商等。
• 风险提示：历史数据不具参考性、非保本型产品风险、经济政策变化。

公司研究

• 海尔智家：2022年营收增长7.2%，净利润增长12.5%。高端品牌卡萨帝市占率提升，国际化战略推进。
• 吉比特：2022年营收增长11.88%，净利润微降0.52%。核心产品流水稳定，版号储备丰富，未来业绩有望增长。
• 风险提示：核心产品流水波动、版号政策变化、海外市场不确定性。

六、投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

七、免责声明

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