20161229-华创证券-_宏观专题_财政政策系列专题之九_2017年_我们能期待怎样的减税__11页_1mb

2017年减税政策分析总结

核心内容概述

本报告围绕2017年中国减税政策展开，分析了当前宏观税负与企业税负的结构性矛盾，探讨了增值税对企业税负的影响，并基于财政收支压力预测了2017年的减税降费空间。

主要观点

1. 宏观税负不高，但企业负担比例过高

• 宏观税负绝对水平不高：中国宏观税负（广义政府收入占GDP比重）在2015年为28.95%，低于多数发达国家，处于新兴经济体中等水平。
• 企业承担比例过高：企业直接缴纳的税收占全部税收收入的90%以上，加上社保支出中企业承担的73%，导致宏观税负和企业实际税负之间存在显著背离。
• 税制结构影响：我国以流转税为主，直接税（如个人所得税）占比不足30%，使得企业税负感知偏高。

2. 企业税负全球领先，非税和社保压力突出

• 总税率较高：2013-2015年中国总税率均值为68%，高于印度、墨西哥、日本和德国，远超美国和韩国。
• 非税收入影响显著：2015年非税收入达2.73万亿元，略高于企业所得税，占公共财政收入的17.9%，成为企业税负高企的重要因素。
• 社保支出负担重：企业社保缴费比例高达22.5%，占劳动力成本的较高比例，显著压缩了制造业利润率。

3. 增值税对企业税负的侵蚀

• 增值税并非劣于所得税：理论上增值税是中性的，但现实中由于进项抵扣不全，导致“代缴”变“实缴”，成为企业税负的重要组成部分。
• 税负侵蚀效应明显：估算显示，若增值税未转化率为3%，将侵蚀制造业利润的30%以上；若为5%，侵蚀率高达56%。
• 制度设计影响：增值税征收效率高，税务部门自由裁量权小，部分企业在营改增后实际税负不降反升。

4. 2017年减税降费空间有限

• 财政赤字压力大：2016年赤字率已突破4%，2017年预计继续攀升，大规模减税可能性较低。
• 结构性调整为主：可能通过简并增值税税率档次、完善进项抵扣、清理非税收入、阶段性降低企业社保缴费率等方式实现减负。
• 政策导向明确：长期来看，税制改革方向包括消费立税、提高直接税比例、加快相关立法进程等，但短期内难以实现大幅减税。

关键信息

• 宏观税负：广义政府收入占GDP比重为28.95%，企业承担比例超过90%。
• 企业税负：总税率68%，全球主要经济体中偏高；非税收入占比17.9%，社保支出占劳动力成本的22.5%。
• 增值税影响：若未转化率为3%，侵蚀制造业利润约30%；税率简并、完善抵扣机制是减负关键。
• 2017年减税空间：受限于财政收支压力，减税规模有限，但结构性优化和降费措施仍有操作空间。

政策建议

• 简并增值税税率档次：参照法国等国经验，减少税率层级以降低企业实际税负。
• 完善进项抵扣机制：提高企业进项抵扣比例，避免“代缴”变“实缴”。
• 清理非税收入：规范政府性基金，降低非税收入占比。
• 阶段性降低社保费率：将企业社保缴费比例降至OECD平均水平，提高制造业利润率。

总结

2017年中国减税空间受限于财政收支压力，大规模减税可能性较低。但通过结构性改革，如优化增值税制度、清理非税收入、降低社保费率等方式，仍可实现一定程度的减负。当前税制结构和非税负担是企业税负高的主要原因，未来政策需在保持财政可持续性的前提下，逐步推进税制改革，减轻企业负担，提升制造业竞争力。