20260811-华泰期货-农产品日报_开机延续高位_豆粕维持震荡_13页_2mb

市场分析总结：豆粕与玉米

核心内容

本报告主要分析豆粕和玉米期货及现货市场近期走势，结合天气、库存、需求及基差等多维度信息，评估市场趋势与投资策略。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘价为3099元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅为-0.13%。
• 现货价格：
  • 天津地区：3060元/吨，较前日下跌10元/吨，基差M09-39，较前日变动-6。
  • 江苏地区：2990元/吨，较前日下跌20元/吨，基差M09-109，较前日变动-16。
  • 广东地区：3030元/吨，较前日无变动，基差M09-69，较前日变动+4。
• 基差变化：各地区豆粕基差整体呈现小幅波动，反映现货市场与期货市场之间的关系较为稳定。

市场分析

• 供需状况：当前油厂大豆原料库存与豆粕成品库存持续累积，现货供应充足，但下游饲料需求清淡。
• 价格驱动：豆粕价格主要受进口大豆成本端影响，与美豆价格联动紧密，呈现震荡走势。
• 市场支撑：期货市场移仓换月节奏加快，资金调仓行为为盘面提供阶段性支撑，对冲了现货疲软带来的下行压力。
• 未来展望：美国大豆新作生长期仍存在天气扰动风险，供给端不确定性未消除，出口仍有增量空间，后市存在上行潜力。

投资策略

• 策略：谨慎偏多
• 风险提示：产区天气变化

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 玉米2609合约昨日收盘价为2266元/吨，较前日上涨21元/吨，涨幅为+0.94%。
  • 玉米淀粉2609合约昨日收盘价为2590元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅为+0.27%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日无变动，基差C09+24，较前日变动-11。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2760元/吨，较前日无变动，基差CS09+170，较前日变动-7。

市场分析

• 需求疲软：饲料企业采购意愿低迷，普遍采用杂粮谷物替代玉米，玉米消费受到挤压。
• 深加工企业：玉米深加工企业开工率仍处于低位，原料采购以滚动补库为主，对价格提振有限。
• 价格压力：短期玉米价格承压，主要受谷物替代冲击与终端需求疲软影响。
• 未来关注点：新季玉米生长情况将是后续行情的核心观察点，短期内预计维持区间震荡。

投资策略

• 策略：中性
• 风险提示：新季玉米生长情况

图表说明

本报告附有大量图表，涵盖豆粕与玉米的期货与现货价格、基差、库存、压榨量、售粮进度及利润等关键指标。图表数据来源为钢联数据与华泰期货研究院，用于辅助分析市场走势与供需变化。

投资团队

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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