20250926-东亚期货-黑色建材周报—玻璃_24页_2mb

玻璃周报总结

报告信息

• 报告名称：黑色建材周报—玻璃
• 发布日期：2025年09月26日
• 研究人员：岳晋琛
• 咨询编号：Z0017963

玻璃基本面分析

供应端

• 全国浮法玻璃产量 112.42万吨，环比增加 0.27%，同比下降 2.56%。
• 玻璃行业开工率 76.01%，产能利用率 80.33%。
• 全产业链库存同比降幅较大，但仍处于高位。

需求端

• 下游深加工订单10.5天，环比增长1.0%。
• Low-E玻璃开工率保持稳定水平。
• 房地产数据波动，对需求仍有潜在影响。

库存

• 全国总库存 5935.5万重箱，环比降幅 2.55%，库存可用天数 25.4天。
• 区域库存变动：华北、华东、华南等主要产区库存均有不同程度下降。

利多因素

1. 玻璃厂库存去库较快，中下游企业适量补货；
2. 原料成本支撑：煤炭价格上升带来一定成本压力。

利空因素

1. 终端需求仍无明显改善；
2. 玻璃行业整体供大于求，库存维持高位。

价格与利润

• 玻璃现货市场价 1231元/吨，环比上涨 65元/吨。
• 天然气燃料玻璃利润环比有所恢复，石油焦和煤制气利润亦有所支撑。

光伏玻璃与宏观视角补充

• 光伏玻璃行业产能利用率维持高位。
• 基建政策利好对新能源领域的需求起到一定支撑作用。

研究方向与展望

• 关注库存快速去化带来的价格支撑。
• 必要情况下需警惕需求拐点前后的价格波动风险。
• 考虑远月合约中存在的预期与现实博弈逻辑。

联系方式

• 投资咨询、风险管理顾问等服务请通过服务电话咨询。

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