20240903-天风证券-华润燃气-01193.HK-公司销气业务基本盘表现亮眼_中期分红大幅增长_2页_341kb

华润燃气（01193）发布的证券研究报告中，分析师维持“买入”评级，投资目标基于对公司2024年半年报和未来预测。2024年上半年，公司营收同比增长77%至5208亿港元，股东应占溢利降至346亿港元，但调整汇率和并表因素后显示增长潜力。销气业务稳健，零售气量增长53%至209亿立方米，毛差改善，自由现金流大幅提升，中期分红提高66.7%。综合能源和综合服务业务高速增长，签约分布式光伏和能源项目增加，收益增长明显。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润将逐步增至715亿港元，PE从114降至92倍。风险包括宏观经济下行、气源价格波动等不确定性。报告强调，市场逐步回归常态，支撑销气毛差，但需关注政策和竞争因素。

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