20240704-国泰期货-铝_驱动较弱_持续震荡_氧化铝_现货支撑_价格上行_7页_717kb

铝市场分析：
铝价盘面振荡上行，主力合约（AL2408）收于20490元/吨，增幅达95元/吨，成交量上升而持仓量下降，显示市场交投活跃度变化。基本面数据显示，铝棒加工费回落，氧化铝主力合约则出现先跌后涨的振荡。国际贸易方面，主要矛盾之一是进口亏损扩大，以及可能的宏观政策转向（如货币政策调整）。整体判断为沪铝中期可能横盘震荡，关注海外宏观驱动减弱后的潜在低点，暂无强力看涨因素。

氧化铝市场分析：
氧化铝价格日盘波动，受印尼可能开放铝土矿出口的消息影响，基本面支撑相对减弱，主力合约小幅下挫后反弹。国内现货供应偏紧，“低库存”和“缓去库”的供需格局仍在延续，并具有一定的出口竞争力，这可能对现货价格构成支撑。同时，氧化铝的仓储物流特点（如新疆主要仓单）可能带来库存注销对市场的潜在冲击。综合来看，氧化铝短线期货震荡偏强，跟随大板块节奏，但需关注宏观预期变化及进口可能的输入性驱动。

核心观点：
盘面铝、氧化铝呈现窄幅震荡格局，缺乏强基本面驱动。沪铝更多属震荡磨底，可在政策预期转暖或宏观给出低点时谨慎伺机。氧化铝虽有出口优势和国内供应偏紧逻辑支撑，但仍受宏观不确定性困扰，建议暂时观望，注意趋势变化。