20180814-东北证券-新三板研究报告_新三板公司年内已收500张监管函_7页_614kb

新三板研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年8月14日，主要分析了新三板市场在2018年内的监管动态、市场数据及行业趋势。重点指出监管层对挂牌企业信息披露不规范行为的强化监管，同时呈现了市场交易情况、新增挂牌企业信息以及做市商退出等数据。

主要观点

• 监管趋严：2018年1月至8月，已有427家新三板挂牌企业收到全国股转公司下发的508张监管函，较去年同期增长24%。其中，信息披露不规范是主要问题，尤其是未按时披露2017年年报的企业。
• 信息披露问题突出：全国股转公司于5月14日对459家未按时披露2017年年报的公司采取自律监管措施，反映出信息披露合规性已成为监管重点。
• 主办券商责任重大：某西部地区大型券商因未能按时披露年报，成为监管函最多的主办券商之一，显示主办券商在持续督导中的责任。
• 市场交易活跃度提升：2018年8月13日，新三板总成交量为7507.13万股，较上一交易日增长48.25%；总成交金额为41150.99万元，增长58.18%。
• 市场结构变化：新三板挂牌公司总数为11079家，较年初减少551家。其中，基础层占大多数，创新层仅937家。
• 新增挂牌与做市商退出：当日新增5家挂牌公司，均为竞价转让方式。同时，有26家做市商退出，影响市场流动性。

关键信息

监管动态

• 监管函数量：2018年内共收到508张监管函，涉及427家企业，同比增加54家。
• 信披违规：信披不规范是监管函的主要原因，尤其是未按时披露年报的企业。
• 主办券商违规：某西部大型券商因未按时披露年报而受到较多监管处罚。
• 其他违规行为：包括控股股东未及时披露股份冻结、重大诉讼、交易异常、重组违规、对外担保等。

市场数据

• 指数表现：2018年8月13日，三板成指收于990.45点，下跌0.06%；三板做市收于791.34点，下跌0.44%。
• 成交量与成交额：总成交量7507.13万股，总成交金额41150.99万元，分别增长48.25%和58.18%。
• 换手率与市盈率：当日换手率为0.02%，整体市盈率为16.47，做市转让市盈率22.20，竞价转让市盈率12.78。
• 成交额前十公司：做市转让成交额最高为圣泉集团（11681.14万元），竞价转让最高为傲基电商（11507.18万元）。
• 挂牌公司数量：截至8月10日，新三板挂牌公司总数为11079家，其中基础层10142家，创新层937家。

新增挂牌与做市商变动

• 新增挂牌企业：当日新增5家挂牌公司，均为竞价转让方式，涉及行业包括科技推广和应用服务业、纺织业、公共设施管理业、医药制造业和食品制造业。
• 做市商退出：当日有26家做市商退出，涉及公司包括中科国信、圣博华康、中海阳、松科快换、星和众工、易所试、大正医疗、财安金融、天开园林、巨峰股份、ST 凯路仕、绿之彩、ST 致生、复娱文化、数据堂、光辉互动、光音网络、桃花源、瑞恒科技、深冷能源、瑞丰股份、明药堂、广达新网、加德科技、择尚科技、银信农贷、831839.OC等。

中报发布情况

• 中报发布：截至报告发布日，已有1309家新三板企业发布2018年中报，其中929家盈利，380家亏损。
• 主办券商督导能力：申万宏源证券督导企业最多（617家），其次是安信证券（549家）和中泰证券（467家）。

风险提示

• 政策落地不及预期：报告提示政策执行效果可能不达预期，需关注监管力度对市场的影响。

分析师信息

• 分析师：付立春
• 职位：新三板研究中心总监、首席分析师
• 学历：清华大学博士后
• 执业证书编号：S0550517010001
• 联系方式：010-58034568，fulichun@nesc.cn

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投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖、王博、李寅、杨涛、阮敏、李喆莹、齐健、陈希豪
• 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、曾彦戈、颜玮
• 华南地区：邱晓星、刘璇、刘曼、林钰乔、周逸群

结论

2018年新三板市场监管力度加大，信息披露不规范成为主要问题。市场交易活跃度提升，但挂牌公司数量有所下降。新增挂牌企业以竞价转让为主，做市商退出现象明显。监管动态与市场数据反映了新三板市场的变化趋势和风险点。