20240221-中邮证券-士兰微-600460.SH-士兰明镓增资完成_SiC主驱模块开始起量_4页_406kb

报告对士兰微(600460)的公司进行点评，维持“买入”投资评级。公司专注于功率半导体等领域，2023年营收同比增长约13%，尽管消费电子市场低迷对公司销售利润造成压力，但通过加大高门槛市场推广和研发投入，模拟电路、IGBT器件、碳化硅模块等产品持续推出。公司对士兰明镓增资完成，SiC主驱功率模块产能已满载，预计2024年底提升至月产12,000片6吋SiC芯片，已获多家客户质量认定并开始批量交付。

投资建议中，预计2023-2025年归母净利润趋势为负增长后正增长，维持“买入”。风险包括技术迭代、行业竞争加剧和市场需求恢复不及预期。财务预测显示，营业收入和EPS预计有显著增长，但需关注EBITDA和市盈率波动。

中邮证券作为分析机构，强调投资需谨慎并阅读免责条款，涉及公司基本面、财务比率和投资评级标准。总体上，报告指出公司高门槛市场突破和研发成果，但仍面临不确定性。