20230723-华泰期货-量化周报_本周建议多配纯碱_菜籽粕_尿素_9页_2mb

报告分析总结

市场回顾
本周（2023/07/17-2023/07/21），沪深300指数下跌159%，商品指数上涨86%，国债指数上涨24%。上周，CTA基金表现最佳，上涨142%，债券基金表现最差，上涨15%；CTA基金跑输Wind商品指数，股票基金跑输沪深300指数。流动性显示，权益市场ETF净申购额最高为2246亿份（如华夏科创板50ETF），净赎回额最高为458亿份（如广发全指电力ETF）；衍生品市场中，农产品板块保证金流入16亿元，黑色建材板块保证金流出78亿元。

板块表演
权益市场行业方面，本周房地产行业上涨39%，通信行业下跌69%，风格上小盘价值风格下跌0%，中盘成长风格下跌16%。衍生品市场品种表现方面，纯碱上涨99%，红枣下跌37%；风格上长周期动量风格上涨41%，短周期动量风格下跌0.1%。

交易结构与配置建议
交易结构显示，股票行业拥挤度电子最高（1086分），银行最低（-1271分）；股指期货基差率IH为407%，IF为363%，IC为62%。商品期货贴水品种包括纯碱、菜籽粕等，升水品种包括生猪、天然橡胶等。配置建议战术层面多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场多配纯碱、菜籽粕、尿素、豆粕、PTA，少配生猪、纸浆、天然橡胶、黄金、乙二醇。

基本面角度
基本面分析建议做多RB10-RB05（基于利润扩张）、RB2310-I2309-J2309（消费有韧性，供应因素）、I2309/J2309（贴水因素）、AG2308（跟随黄金与工业品反弹）、AL2308（持续去库与逼仓预期）。商品升贴水结构强相关于供需，影响交易策略。

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