20251223-国泰期货-原木_低位震荡_3页_1mb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年12月23日）
核心内容概述
2025年12月23日，原木市场整体呈现低位震荡态势，价格波动较小，市场交投情绪趋于平淡。从期货合约及现货市场价格来看，多数品种价格保持稳定，成交量和持仓量也出现下降趋势，反映出市场参与者观望情绪浓厚。
基本面跟踪
期货合约表现
| 项目 | 2025/12/22 | 2025/12/19 | 2025/12/18 | 2025/12/17 | 2025/12/16 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2601合约（收盘价） | 769.5 | 772 | 772.5 | 765 | 761.5 | -0.3% | 1.1% |
| 2601合约（成交量） | 1521 | 4368 | 8126 | 5326 | 7725 | -65.2% | -80% |
| 2601合约（持仓量） | 2581 | 3353 | 5247 | 8619 | 10754 | -23.0% | -76% |
| 2603合约（收盘价） | 778 | 779 | 778 | 769 | 771 | -0.1% | 1% |
| 2603合约（成交量） | 4165 | 10703 | 6919 | 3023 | 2482 | -61.1% | 68% |
| 2603合约（持仓量） | 11866 | 11666 | 11571 | 10307 | 9089 | 1.7% | 31% |
| 2605合约（收盘价） | 783.5 | 783.5 | 785 | 778.5 | 778 | 0.0% | 1% |
| 2605合约（成交量） | 245 | 676 | 303 | 137 | 238 | -63.8% | 3% |
| 2605合约（持仓量） | 1691 | 1651 | 1569 | 1536 | 1511 | 2.4% | 12% |
价差分析
| 项目 | 2025/12/22 | 2025/12/19 | 2025/12/18 | 2025/12/17 | 2025/12/16 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2601 | -29.5 | -32 | -32.5 | -25 | -21.5 | -7.8% | 37% |
| 现货-2603 | -38 | -39 | -38 | -29 | -31 | -2.6% | 23% |
| 2601-2603 | -8.5 | -7 | -5.5 | -4 | -9.5 | - | - |
| 2601-2605 | -14 | -11.5 | -12.5 | -13.5 | -16.5 | - | - |
| 2603-2605 | -5.5 | -4.5 | -7 | -9.5 | -7 | - | - |
现货市场价格（元/立方米）
| 品种 | 2025/12/22 | 2025/12/19 | 2025/12/18 | 2025/12/17 | 2025/12/16 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 800 | 800 | 800 | 800 | 800 |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 680 | 680 | 680 | 680 | 680 |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 670 | 670 | 670 | 670 | 670 |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 770 | 760 | 760 | 760 | 760 |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 940 | 940 | 940 | 940 | 940 |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 840 | 840 | 840 | 840 | 840 |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 710 | 710 | 710 | 710 | 710 |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 730 | 720 | 720 | 720 | 720 |
| 11.8云杉20+（山东） | 1180 | 1180 | 1180 | 1180 | 1180 |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1160 | 1160 | 1160 | 1160 | 1160 |
| 4米K材（山东） | 650 | 650 | 650 | 650 | 650 |
| 4米K材（江苏） | 680 | 680 | 680 | 680 | 680 |
| 4米纸浆(KIS)（山东） | 640 | 640 | 640 | 640 | 640 |
| 4米纸浆(KIS)（江苏） | 610 | 610 | 610 | 610 | 610 |
| P30(无节材)（山东） | 950 | 980 | 980 | 980 | 980 |
| P30(无节材)（江苏） | 970 | 970 | 970 | 970 | 970 |
| P40(无节材)（山东） | 1150 | 1180 | 1180 | 1180 | 1180 |
| P40(无节材)（江苏） | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 |
主要观点：
- 原木期货价格整体呈现震荡格局，2601和2603合约价格微幅波动，2605合约价格相对稳定。
- 成交量和持仓量均有所下降，市场活跃度降低，交投意愿减弱。
- 价差方面，现货与期货合约之间的价差维持在相对稳定区间，但部分合约价差有所变化。
- 现货市场价格普遍保持稳定，仅有个别品种价格出现小幅波动。
宏观及行业新闻
- 12月LPR利率保持不变：12月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。与上月相比，LPR未发生变化，表明货币政策维持宽松基调，但对原木市场影响有限。
趋势强度
- 原木趋势强度为 θ，属于中性区间，说明市场短期内无明显上涨或下跌趋势，需进一步观察市场动向。
风险提示
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