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区间震荡 谨慎对待

核心内容

2025年4月13日发布的《玻璃周报》对当前玻璃市场进行了全面分析，指出整体市场处于区间震荡状态，需谨慎对待升水情况。

主要观点

• 宏观影响有限：中美关税扰动对金融市场影响较大，但玻璃作为国内市场定价品种，受其影响较小，价格处于低位，跌幅有限。
• 现货市场表现：玻璃仍处于上半年旺季，季节性需求逐渐兑现，部分地区现货价格继续上涨，湖北地区1160-1200元/吨，沙河地区1190-1280元/吨。
• 期货市场表现：04合约收于1187元/吨，基本平水湖北现货。交割库扩容后，套保操作更加灵活，但05合约价格回落，需关注现货是否持续上涨及需求是否走强。
• 供需情况：国内玻璃日熔量维持在15.8-16.1万吨/天，供应端计划内点火产线数量大于冷修产线数量。库存持续去化，但去库力度减弱，需关注下游补库节奏。
• 成本与利润：湖北地区现货报价提涨，不同燃料成本差异显著。以天然气为燃料的玻璃周均利润为-176.13元/吨，煤制气为117.28元/吨，石油焦为25.94元/吨。
• 下游房地产与深加工：房地产竣工端需求无明显改善，工程单疲软，但家装市场逐渐复苏，深加工需求走强，尤其是LOW-E玻璃。
• 风险提示：需警惕季节性需求走弱及宏观扰动对市场的潜在影响。

关键信息

• 现货价格：湖北地区1160-1200元/吨，沙河地区1190-1280元/吨。
• 交割库扩容：郑商所交割库信用额度增加10万吨，影响现货与期货价格联动。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存6520.3万重箱，环比下降0.84%，折库存天数29.2天。
• 成本结构：
  • 石油焦：1100元/吨
  • 沙河煤制气：1100元/吨
  • 沙河天然气：1250元/吨
• 期货合约表现：
  • 04合约收于1187元/吨，平水湖北现货。
  • 05合约价格回落，需关注后续走势。
• 需求分化：华东和华南需求较强，湖北受带动，沙河维持活跃；家装强，工程弱。
• 后续关注点：现货走货情况、厂家涨价情况、05合约走势、交割库仓单变化。

结论

当前玻璃市场整体处于区间震荡状态，虽然未来两周需求可能维持，但若出现升水需谨慎对待。建议继续关注现货价格走势、需求变化及库存去化情况，同时注意宏观和季节性风险因素对市场的潜在影响。