20250626-天风证券-产业赛道与主题投资风向标_陆家嘴论坛聚焦科创与开放_电池和稳定币概念表现强势_74页_3mb

投资策略专题

市场回顾

本周（6.16-6.20），全A指数小幅下跌0.76%，市场窄幅震荡。板块方面，电池及稳定币概念表现强势，创新药板块有所回落。全A日均成交额环比下降1559亿元，市场活跃度下滑。资金流向显示，主力资金净流出规模扩大，融资融券余额降至16970亿元。市场情绪趋弱，连板高度下降，晋级率低迷。

政策动态

陆家嘴论坛系列金融政策：宣布多项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构，推出离岸贸易金融服务试点、自贸离岸债、优化自贸账户功能等，扩大人民币国际化及跨境支付便利化。此外，推动科创板设置“科创成长层”、重启未盈利企业上市标准，完善资本市场支持科技创新的功能。

国务院常务会议与国资委深化国企改革：部署自贸试验区经验推广、信用修复制度、药品耗材集采优化，并强调人工智能引领国有企业科研范式变革，推动量子计算、高端制造等领域突破。目标是到2027年培育300家以上人工智能规模以上企业，打造8个人工智能融合发展产业集群。

产业趋势

• 人工智能：MiniMax发布全球首个混合架构开源模型M1，支持长上下文推理和低强化训练成本。Meta与Oakley联合推出智能眼镜，计划于6月20日发布，预装AI语音助手。国内大模型竞争加剧，百度、腾讯密集发布数字人、视频生成等技术成果。
• 高端制造：我国成功掌握商用堆钇-90生产技术，国产超导量子计算测控系统交付；歼-35A战机首次海外展出；磁悬浮列车测试速度达650公里/小时。
• 新能源与消费：微信公众号带货功能开放，推动内容电商新路径；618电商活动呈现AI赋能特点，新能源车企如小米YU7即将发布；HIV疫苗价格大幅下调，体现集采政策成效。
• 跨境支付：CIPS与6家外资机构签约，首次覆盖非洲和中东市场，支持人民币国际化。

风险提示

• 产业发展不及预期（技术研发、市场需求）
• 政策落地不确定性
• 宏观经济波动影响需求

总结

报告聚焦科技创新与金融开放主线，政策面利好科创与跨境支付，海外市场拓展与核心技术创新成为主线。短期内重点关注电池、稳定币、人工智能及国企改革相关机会，需警惕资金流出及市场情绪转向风险。