20211115-万联证券-化工行业周观点_锂膜国产化进程加速_碳硅负极材料优势显著_11页_994kb

锂膜国产化进程加速，碳硅负极材料优势显著

核心内容

本周化工新材料板块表现强劲，周涨幅达3.51%，显著高于沪深300指数的0.95%。板块内个股多数上涨，87只个股上涨，83只跑赢大盘，显示出市场对新能源材料行业的强烈信心。

主要观点

• 锂膜国产化加速：中材科技持续加大锂电池隔膜产业投资，已具备年产10亿平米基膜的生产能力，布局了四个生产基地，覆盖国内外主流锂电池客户市场。
• 碳硅负极材料前景广阔：硅碳负极材料因其高比容量，成为新一代负极材料的发展方向。硅宝科技计划投资5.6亿元建设硅碳负极材料及粘合剂生产基地，推动其在该领域的布局。
• 行业竞争格局：国内硅碳负极材料产业化仍处于初期，仅贝特瑞和石大胜华实现量产，其他企业多处于中试或技术储备阶段。
• 产业链协同发展：华友钴业与兴发集团合作布局磷酸铁锂产业链，计划建设50万吨/年磷酸铁和50万吨/年磷酸铁锂项目，提升产业协同效应。
• 投资策略：分析师建议关注新能源材料产业链上的龙头企业，认为行业未来增长潜力大。

关键信息

1. 市场回顾

• 板块表现：新材料板块周涨幅3.51%，显著高于沪深300指数。
• 个股表现：涨幅前五为神工股份（29.51%）、康达新材（27.77%）、硅宝科技（26.53%）、安集科技（22.92%）、瑞联新材（22.82%）。
• 跌幅前五：晨光新材（-10.18%）、深南电路（-2.80%）、长鸿高科（-2.37%）、万润股份（-2.19%）、中粮科技（-1.46%）。

2. 行业热点

中材科技锂膜再投9亿建生产线

• 拟投资约8.95亿元在呼和浩特建设年产3.2亿平方米锂电池专用湿法隔膜生产线。
• 中材科技通过内生孵化和外延并购方式发展锂电池隔膜产业，目前具备年产10亿平米基膜的生产能力。
• 公司主业已拓展至风电叶片、玻璃纤维、锂电池隔膜，前三季度净利润达26.47亿元，同比增逾70%。

硅宝科技布局硅碳负极材料

• 计划投资5.6亿元在四川彭山设立全资子公司，建设1万吨/年硅碳负极材料、4万吨/年专用粘合剂生产基地及研发中心。
• 硅碳负极材料比容量大，能显著提升锂电池能量密度，是未来负极材料发展方向。
• 国外已有特斯拉、GS汤浅公司成功应用，而国内仅贝特瑞、石大胜华实现量产，其余企业多处于中试或技术储备阶段。

华友钴业牵手兴发集团布局磷酸铁锂

• 与兴发集团合作，计划在湖北宜昌建设磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂一体化项目。
• 圣钒科技总规划年产能7.5万吨，分三期建设，目前已投产一期1.5万吨，二期预计2021年底投产。

3. 行业数据跟踪

• 图表1-8：展示了新材料板块、集成电路产业、液晶面板营收、半导体/电子指数等数据，反映行业动态和趋势。

4. 公司动态

• 光华科技：拟与格力金投合作，投资约30亿元将部分新能源电池材料业务落地珠海。
• 石大胜华：子公司拟投资建设10万吨/年液态锂盐项目，预计2023年2月投产。
• 兴发集团：与华友钴业合作，共同推进磷酸铁锂产业链布局。

5. 投资策略及重点推荐

• 化工新材料：建议关注中材科技等在锂电池隔膜领域布局的龙头企业。
• 硅碳负极材料：硅宝科技作为国内布局较早的企业，值得重点关注。
• 磷酸铁锂产业链：华友钴业与兴发集团合作项目具备较大发展潜力。

风险因素

• 下游需求不及预期；
• 核心材料国产替代进程不及预期；
• 限电限产影响超预期；
• 原材料价格大幅波动。

投资评级

• 行业：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 不同研究机构采用不同的评级标准，投资者应结合自身情况综合判断。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师黄侃撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告观点独立、客观，不涉及任何形式的补偿。

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