2010-08-18-投中研究院-2005_Vintage_USD_Funds_in_China_4页_125kb

分析显示，自2004年外国VC/PE机构涌入中国后，美元基金成为本地企业私募 placement 的首选，尤其是2004-2005年份的基金。到2009年底，这些基金已基本完成投资（90%以上），剩余价值保持在80%以上，但分发回报率低（0-5%）；2008-2009年份基金由于经济危机影响，投资较少。IRR数据显示，2005年份基金平均为5%，表现最佳，而2004/2006年份基金多数未盈利（IRR ±1%）。growth funds在整体表现上优于venture funds，并受退出机会驱动。宏观经济因素如次贷危机影响了投资者行为和基金表现，foregin GPs正积极推动退出以提升业绩。