20260912-国盛证券有限责任公司-泰格医药-300347.SZ-新签量价重回增长_AI应用持续推进_3页_676kb

泰格医药（300347.SZ）2026年半年报总结

核心内容概览

泰格医药（300347.SZ）发布了2026年半年报，整体表现呈现一定的复苏迹象，尤其是在订单增长和AI应用推进方面。尽管公司上半年归母净利润大幅下滑，但扣非净利润实现同比增长，显示出业务基本面的改善。公司同时推进全球化与智能化战略，未来发展前景受到看好。

主要观点与关键信息

业绩表现

• 2026H1营业总收入：37.08亿元，同比增长14.06%
• 2026H1归母净利润：-4.13亿元，同比下降207.78%
• 2026H1扣非归母净利润：2.78亿元，同比增长31.78%
• 2026Q2营业总收入：19.06亿元，同比增长13.03%
• 2026Q2扣非归母净利润：1.57亿元，环比增长30.68%

订单与收入增长

• 净新增订单：较2025年同期加速增长，新签订单平均单价回升
• 经营性现金流：上半年净额4.26亿元，同比增长4.2%
• 合同负债：增至13.55亿元，较年初增长25.5%，为未来收入确认提供保障

分业务板块表现

• 临床试验技术服务：收入17.73亿元，同比增长20.68%，国内创新药临床运营及早期临床研发业务恢复明显，毛利率21.1%，略有下滑
• 临床试验相关及实验室服务：收入18.42亿元，同比增长7.76%，现场管理（SMO）业务增长显著，实验室服务在美国业务复苏带动下增长，中心实验室及医学影像业务也实现良好增长

全球化与智能化战略

• 海外业务拓展：北美地区执行项目数同比增长45%，澳大利亚和新西兰新增订单增长近100%
• AI应用：智能研究院推进AI在医学写作、智能监查、智能选点等场景的应用，自研AI智能体减少人力投入40%-60%，数据引用准确率接近100%

盈利预测与投资评级

• 2026-2028年归母净利润：预计分别为5.13亿元、13.04亿元、18.34亿元，2026年同比下滑42.2%，2027年同比增长154.1%，2028年同比增长40.7%
• 对应PE：2026年为90.3倍，2027年为35.5倍，2028年为25.3倍
• 投资评级：维持“买入”评级

财务指标概览

主要财务比率

风险提示

• 订单执行不及预期
• 医药研发需求下降
• 核心人员流失
• 汇率变动

股票信息

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分析师声明

分析师张雪、李慧瑶、徐雨涵均具有证券投资咨询执业资格，报告观点反映个人看法，不受第三方影响。投资建议不与报酬直接相关。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅在15%以上）
• 行业评级：增持、中性、减持（依据行业指数涨幅）