20230711-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_海外视角看_市场化如何促进新能源消纳__31页_3mb

电力市场化改革发展与投资建议

核心观点

建议投资者重点关注三类机会：容量补偿机制受益的传统保供电源、源网侧调节资源建设以及需求侧管理开发，推荐相关标的。

火电投资机会

• 保供压力驱动：容量补偿机制推广保障火电投资需求
• 区域布局优势：推荐华能国际、江苏国信等龙头企业
  • 华能国际：国内火电装机规模超107亿千瓦，布局广泛
  • 江苏国信：江苏省火电龙头，煤电资源分布优化成本

火电灵活性改造机会

• 政策驱动：火电上网电价市场化改革激发灵活改造需求
• 设备龙头：青达环保作为脱硝设备龙头，拓展储热业务
• 设备标的：浙富控股深耕水电设备制造，覆盖抽蓄设备

抽水蓄能投资机会

• 市场化加速：南网蓄能运营（抽水+新型储能）空间打开
• 主力标的：南网储能（原文山水电力重组）
• 设备标的：浙富控股掌握水轮发电机组制造核心技术

储能设备投资机会

• 温控设备：申菱环境储能专用空调获溢价，定增扩产中
• 系统设计：南网能源定增加码，开拓储能运营
• 产业链：苏文电能布局变电站与储能综合业务

风险提示

• 政策推进不及预期
• 交易难度增加与量价风险
• 调节资源需求乏力

~技术支持：本文档内容引用Wind等专业数据源，以2023年电力市场改革进程和上市公司公告数据为研究依据。如需获取更多市场分析、政策解读及个股深度报告，可通过国金证券获客平台获取完整研究报告。当前政策环境下的投资决策，如需专业建议，请联系销售顾问或使用中国结算系统生成的投资建议工具出具意向书。