20130317-宏源证券-新版基药目录公布_扩至520种_14页_1mb

报告摘要

医药行业周报总结（2013年03月17日）

核心内容

2013年3月15日，新版《国家基本药物目录》正式公布，药品总数从旧版的307种增至520种，涵盖化学药品和生物制品、中成药、中药饮片三大类，其中化学药品和生物制品317种，中成药203种。新版目录坚持中西药并重，与世界卫生组织推荐的基本药物数量相近，旨在更好地服务基层医疗机构，优化用药结构，提升药品可及性。

主要观点

医改政策推动
医改政策持续深化，基本药物目录扩容与支付体系改革将对医院用药结构产生深远影响，推动基层用药更加规范和合理。
市场表现
本周上证A股整体下跌3.24%，医药生物板块下跌1.56%。化学原料药板块跌幅最大，达2.61%，中药板块紧随其后。维生素类价格稳中有升，其中维生素A、E、B1均有上涨。
投资策略
报告建议关注以下几类公司：
- 业绩稳健、拥有独家品种的优质中药公司，如天士力、昆明制药、云南白药；
- 清热解毒中药注射剂相关产品公司，如红日药业、康缘药业、上海凯宝；
- 细分行业龙头，受益于国家对中西部地区医疗投入，如戴维医疗。
行业动态
- 中国多地已实行城乡基本医疗保险一体化，提升医保公平性；
- 国家中医药法草案列入人大立法第一档，为中医药发展提供法律保障；
- 医疗联合体试点推进，优化医疗资源配置；
- 二次议价政策或将放开，引发药企担忧，认为可能增加运营成本并影响市场秩序。
公司动态
- 昆明制药：2012年净利润增长35%，业绩表现良好；
- 海思科：涉嫌财务数据虚假披露，引发关注；
- 九芝堂：营销模式调整导致净利润下滑，OEM产品存在夸大宣传问题；
- 天方药业：三高管被约谈，财务独立问题引发监管关注。

关键信息

重点推荐公司

公司名称	代码	股价	12EPS	13EPS	12PE	13PE	评级	主要看点
红日药业	300026	41.71	1.01	1.26	41	33	买入	中药配方颗粒增长加速，明年新产能释放
上海凯宝	300039	30.82	0.92	1.13	34	27	买入	痰热清注射液安全、适应症广，预计年底获批
云南白药	000538	79.50	2.22	2.79	36	28	买入	跨越药品和快消品，产品线逐步丰富
康缘药业	600557	28.75	0.58	0.72	50	40	买入	热毒宁注射液销售增长强劲，心脑血管用药获批
天士力	600535	70.37	1.45	1.89	49	37	买入	丹滴为基药独家品种，受益国际化利好
中新药业	600329	16.01	0.51	0.60	31	27	买入	速效救心丸进医院渠道放量，清宫寿桃丸申请非遗成功
昆明制药	600422	23.44	0.58	0.79	40	30	买入	心脑血管中成药市场快速增长，基药放量
常山药业	300255	18.15	0.53	0.67	34	27	增持	低分子肝素钙注射液快速增长，肝素钠原料药出口值得期待
贵州百灵	002424	16.13	0.55	0.71	29	23	增持	OTC渠道强大，VC增长强劲
戴维医疗	300314	32.10	1.06	1.37	30	23	增持	市场占有率达30%，III类医疗器械，市场准入条件高

行业数据与市场表现

医药板块整体下跌1.56%，化学原料药板块跌幅最大，达2.61%；
生物制品板块微涨0.58%；
维生素A、E、B1价格均有上涨，其中维生素A国产价上涨4元，进口价上涨8元；
成都中药材价格指数、主要维生素原料价格走势等图表显示行业价格波动情况。

总结

新版基本药物目录的发布，标志着我国医改政策进一步深化，药品种类增加，有利于提升基层用药可及性。同时，市场表现显示医药板块整体承压，但部分细分领域如中药、生物制品仍保持相对稳定增长。投资建议聚焦于业绩稳健、具备独家品种的中药企业及受益于政策支持的细分行业龙头。此外，医改政策的持续推进，如医保一体化、医疗联合体试点、二次议价放开等，均对行业格局产生深远影响，值得关注。

展开完整摘要