2018年3季度指数型基金季报分析：指数基金逆市净申购，债券指数基金成下一“风口”-20181031-申万宏源-37页-1mb

报告摘要

指数基金市场分析：2018年第三季度总结

核心内容概述

2018年第三季度，指数基金整体规模增长显著，主要得益于净申购。截至三季度末，市场上的537只指数基金资产规模达5382.5亿元，环比增长10.03%。尽管市场整体下跌，导致指数基金净值下降79亿元，但净申购带来的规模增加464.3亿元，成为推动指数基金规模增长的主要因素。此外，新成立的13只指数基金募集了83.58亿元，进一步推动了市场扩容。

主要观点与关键信息

1. 指数基金规模变化

总规模：截至2018年三季度末，指数基金总规模为5382.5亿元，环比增长10.03%。
净申购：三季度净申购为规模增加主要原因，其中ETF净申购351.4亿元，普通指数基金净申购108.2亿元，LOF净申购13.1亿元，而分级基金净赎回8.3亿元。
新基金成立：三季度共成立13只指数基金，募集规模83.58亿元，同比减少51.01%。新基金募集情况冷热不均，其中中银中债3-5年期农发行募集规模最大，为44.2亿元。

2. 基金公司动态

产品形式偏好：基金公司对ETF和普通指数基金较为偏好，三季度共上报66只指数基金，其中25只为ETF，27只为普通指数基金。
规模与债券基金：规模类和债券类指数基金获批较多，分别获批11只和8只。规模指数基金布局上证50、中小板指、创业板指等，债券指数基金则以细分债券为主，如政策性金融债、农发行债券等。

3. 基金管理人表现

规模前十基金管理人：华夏基金、易方达基金和富国基金分别管理782.8亿元、564.9亿元和419.7亿元指数基金，合计占68.80%。
规模变化：华夏基金规模增长最多，增加104.2亿元；广发基金和南方基金分别增长61.2亿元和57.2亿元。富国基金规模减少最多，减少19.7亿元；博时基金和汇添富基金分别减少13.0亿元和6.8亿元。

4. 标的指数分布

规模前十标的指数：沪深300指数基金规模最大，达1202.3亿元，其次是上证50指数和中证500指数。
产品形式分布：ETF占53.83%，普通指数基金占22.95%，指数型LOF占4.55%，指数分级基金占18.66%。

5. 指数基金类型表现

规模指数基金：规模增长最多，华夏上证50ETF规模最大，达413.06亿元。
主题指数基金：规模有所下降，汇添富中证上海国企ETF规模最大，为86.39亿元。
行业指数基金：规模增长，富国中证军工基金规模最大，为94.96亿元。
风格指数基金：规模增长显著，申万菱信沪深300价值基金规模最大，为10.84亿元。
策略指数基金：规模增长，嘉实基本面50指数(LOF)规模最大，为19.89亿元。
QDII指数基金：规模增长，易方达恒生H股ETF规模最大，为83.46亿元。
债券指数基金：规模增长，中银中债3-5年期农发行规模最大，为44.2亿元。
商品指数基金：规模下降，博时黄金ETF规模最大，但规模减少21.84亿元。

市场表现与趋势

市场行情分化：三季度两市行情分化严重，不同指数基金表现各异。
ETF成交分化：ETF成交分化严重，部分ETF表现突出，而分级基金成交冷清。
未来展望：规模指数基金和债券指数基金成为市场关注的热点，华夏中证四川国企改革ETF值得期待。

附表与图表

表1：不同产品形式的指数基金规模变化，显示ETF、普通指数基金规模增长，而分级基金规模下降。
表2：不同标的指数类型的指数基金规模变化，宽基指数基金增长最多，商品指数基金减少最多。
表3：各标的指数基金资产规模和数量，沪深300指数基金规模最大，数量最多。
表4：指数基金资产规模前十的基金管理人，华夏基金、易方达基金、富国基金占据前三。
表5：指数基金资产规模变化前十名和后十名，华夏上证50ETF增长最多，博时黄金ETF减少最多。
表6：规模前十大的指数基金，主要为ETF产品，如华夏上证50ETF、南方中证500ETF等。
表7：不同产品形式的指数基金规模前五名和后五名，ETF规模最高，商品指数基金规模最低。
表8：不同标的指数类型的指数基金规模前五名和后五名，规模指数基金增长最多，商品指数基金减少最多。
表12：三季度新成立的指数基金募集情况，中银中债3-5年期农发行募集规模最大。
表13：指数基金募集申请情况，显示基金公司积极上报不同期限的细分债券指数基金。

总结

2018年第三季度，指数基金市场呈现出净申购为主导的增长态势，ETF和普通指数基金规模显著增长，而分级基金规模下降。规模指数基金和债券指数基金成为市场关注的热点，华夏中证四川国企改革ETF等产品值得期待。基金公司对ETF和普通指数基金的偏好明显，未来指数基金市场有望继续增长，特别是在规模和债券领域。

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