20260209-华宝期货-铝锭_下游进入假期_关注宏观情绪_1页_223kb

报告摘要

本报告分析了2026年2月9日铝锭市场的运行情况，重点关注了国内和国际宏观经济环境对铝价的影响，以及铝产业链上下游的供需变化。

价格走势：上周沪铝价格高位回调，市场情绪偏谨慎，短期价格区间整理。
宏观因素：美国对涉及伊朗贸易的国家加征关税威胁，可能扰动全球贸易流动并抑制风险偏好。国内央行通过逆回购补充流动性，缓解了商品市场恐慌情绪。
基本面分析：
- 国产矿：山西地区铝土矿复产积极，货源充足，价格承压下行。
- 进口矿：买卖双方意向成交价下行，市场成交清淡，部分氧化铝厂采购计划偏谨慎。
- 电解铝产量：1月份国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%。
- 成材开工率：铝加工综合开工率为57.9%，环比下降1.5个百分点，板块分化显著。
  - 铝板带：龙头企业开工率回升至66.0%，环保限产结束及物流停运前备货发运加速。
  - 铝箔：龙头企业开工率升至71.4%，受益于食品包装箔、药箔消费旺季及电池抢装需求。
  - 铝线缆：开工率降至58%，电网订单虽有承接，但终端提货疲软，利润倒挂导致出货放缓。
  - 铝型材：开工率骤降至36.0%，企业集中进入春节假期，但光伏型材需求坚挺，部分龙头维持高开工。