港大经管学院香港经济政策绿皮书2025繁体版125页_12mb

报告摘要

《香港經濟政策綠皮書2025》為香港經濟面臨的多重挑戰提供系統性分析及政策建議，其內容可歸納如下：

財政赤字與風險管理
香港近年財政赤字創歷史新高，主要源自結構性赤字而非短期經濟波動。土地收入佔財政收入比例大，但其波動性高，易引發收入不穩定。政府需平衡財政赤字與支出，並透過發行債券計劃支持基礎設施建設、資本市場發展及人民幣國際化。強調需優化現有財政儲備，提升風險管理能力，避免過度依賴土地收入。
股票市場重啟策略
香港股市面臨流動性低迷、IPO市場萎縮及外資流出等問題。解決方案包括：吸引中東及東南亞投資者與龍頭企業、降低滬港通門檻以增加流動性、推出政府引導基金及優化基金互認機制、促進高頻交易與科技公司上市、降低投資門檻擴大參與者基礎、加強監管與公司管治提升市場透明度。研究指出，地緣政治摩擦及中美科技戰對香港FinTech發展構成挑戰。
強積金制度改進
強積金的年化回報率偏低，主因包括保守資產配置、產品質素不高及費用過高等問題。建議修訂預設投資策略降低費率，加強資產配置監察，擴展投資產品選擇，並提高數據透明度。港大研究指出，現行強積金表現未達預期，需推動更多元化的投資工具與教育政策，以提升市民退休儲蓄效益。
住房危機與政策調整
香港長期被視為全球負擔能力最弱的住房市場，公屋分配不均導致中低收入家庭受苦。研究認為，需重新定位住房政策，從「積極式城市發展」出發，推動高質量自置房屋建設計劃，改革公屋租金與配額制度。同時，應優化供應鏈與土地使用政策，以應對少子化與人口結構變化。
初创企业生态圈构建
香港初创企業生態圈面臨「存亡谷」階段資源不足、產業與學界互動弱、早期投資與市場規模有限等問題。建議培育創新文化，建立信息交流中心，促進跨院校合作，彌合產業與創業的鴻溝，並透過政策支持市場擴展。強調需提升初創企業的技術轉化與商業化能力，避免創新脫節。
全球供应链管理中心定位
香港需重新定義為中國與新興經濟體之間的門戶，識別區域供應鏈中的比較優勢。建議利用金融實力支持新經濟活動，並透過專門平台促進企業「走出去」。同時，適應區域化與碎片化趨勢，以專業服務與物流網絡提升競爭力。
人工智能發展與監管
人工智能將重塑勞動力市場，可能取代高技能工作但創造新職種。建議普及AI教育，鼓勵企業採納技術，支持大學與初创企業研發，並制定倫理與監管框架。強調需平衡創新與風險，例如資料偏見與安全漏洞。
气候风险转化机遇
香港面臨強颱風與海平面上升的雙重威脅，尤其對低窪地區公屋構成重大風險。建議整合氣候數據平台，優化基礎設施抗禦能力，推廣氣候保險市場。同時，支持氣候科技企業與應用開發，並評估碳中和轉型對經濟的影響。