20170116-爱建证券-通信行业周报_三年行动方案重点仍在固定及移动宽带接入_利好光通信及物联网_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

本报告为爱建证券有限责任公司研究所发布的通信行业周报，发布日期为2017年1月16日。报告从行业表现、政策动向、投资建议及重点公司公告等多个维度对通信行业进行了分析与展望，强调了信息基础设施建设、光通信、云计算、大数据、物联网及国企混改等领域的投资机会。

行业表现

• 行业整体表现：上周通信行业下跌4.78%，沪深300指数下跌0.83%，通信板块跑输大盘3.95个百分点。
• 行业排名：在A股28个分行业中，通信板块涨幅排名第28位。
• 个股表现：通信板块中，东土科技、茂业通信、奥维通信、邦讯技术及烽火通信领涨；初灵信息、中国联通、恒信移动、东信和平及深桑达A领跌。
• 估值水平：根据1月13日收盘价，通信行业平均PE为46.29倍。

主要观点与投资建议

政策导向

• 三年行动方案：发改委与工信部联合印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，预计2016-2018年投资1.2万亿元，重点推进固定宽带和移动宽带接入建设，利好光通信及物联网。
• 光通信：未来固定宽带接入仍是重点，预计新增干线光缆9万公里，新增光纤到户端口2亿个。建议关注亨通光电、光迅科技等拥有自主光棒产能和光器件优势的公司。
• 物联网：4G建设后期，5G尚未商用，物联网将成为无线侧的主要增长点。推荐高新兴、宜通世纪等物联网相关企业。

云计算与大数据

• IDC市场：中国IDC市场复合增长率达38.60%，预计未来三年增速将保持在30%以上，2017年市场规模将超过900亿。
• 推荐公司：科华恒盛、网宿科技等具备核心数据中心机房及与国际云服务商合作的企业。

北斗卫星通信

• 民用市场爆发：北斗终端芯片性能与国外产品相当，未来民用市场将带来强劲增长。
• 推荐公司：海格通信、振芯科技等具备军民融合背景的企业。

国企混改

• 改革重点：通信行业是国企改革的重要领域，未来将通过资产整合、引入社会资本和员工持股等方式激活国企。
• 推荐公司：大唐电信、特发信息等具有混改预期的通信企业。

关键信息

• 三年行动方案：总投资9022亿元，重点在固定宽带和移动宽带接入，推动光通信和物联网发展。
• 行业数据：2016年通信行业平均PE为46.66倍，PB为3.55倍。
• 公司公告：
  • 振芯科技：预计2016年盈利3913.59-6261.74万元，受行业订货减少影响。
  • 中天科技：2016年净利润同比增长60%-80%，受益于光通信高景气及电力业务增长。
  • 网宿科技：2016年净利润同比增长40%-60%，受益于互联网行业红利。
  • 三维通信：筹划重大对外投资互联网产业资产，交易金额预计10-15亿元，停牌时间不超过10个交易日。
  • 高新兴：中标张掖市智慧城市PPP项目，总投资5.4亿元。
• 行业风险提示：
  • 政策实施不及预期
  • 系统性风险
  • 运营商资本支出不及预期

重点公司推荐

行业要闻

• 发改委三年行动方案：投资1.2万亿元，重点推进宽带网络基础设施建设。
• TD-LTE获国家科技进步奖特等奖：彰显我国在4G技术领域的成就。
• 中国联通开通100G海缆：提升国际通信能力。
• Gartner预测：2017年全球设备出货量保持平稳，PC市场持续下滑。
• Verizon部署5G设备：但5G标准迁移路径尚存疑。
• 微软与PC厂商合作推出AR头盔：推动AR技术发展。
• 我国大数据产业：2016年窄口径产值达168亿元，增速较快。

未来展望

• 光通信：受益于固定宽带和移动宽带建设，建议持续关注亨通光电、光迅科技。
• 物联网：NB-IoT将年底商用，长期看好数据运营平台企业，推荐高新兴、宜通世纪。
• 云计算与大数据：市场持续增长，推荐具备核心数据中心及国际合作能力的科华恒盛、网宿科技。
• 北斗卫星通信：民用市场爆发在即，推荐海格通信、振芯科技。
• 国企混改：重点关注资产整合及员工持股机会，推荐大唐电信、特发信息。

总结

本报告全面分析了通信行业的近期表现、政策动向及投资机会，指出未来三年信息基础设施建设仍是重点，光通信、云计算、大数据、物联网及国企混改板块具备较强的投资潜力。建议投资者关注具有自主技术、良好市场前景及改革预期的龙头企业，以把握行业发展趋势。