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锂想系列9：新周期的新要求，SQM盐湖提锂变革的启示

核心内容总结

SQM作为全球领先的盐湖提锂企业，发布了新的可持续发展方案，标志着锂行业正从传统的粗放式开发向更加精细化、绿色化方向转型。该方案聚焦于三大核心目标：减少陆地淡水消耗、减少碳排放、减少卤水抽取，并计划通过技术升级和工艺优化实现锂产量的稳定增长。

主要观点与关键信息

1. 可持续发展方案与投资规划

• 减少陆地淡水消耗：
  • 公司计划在2030年将陆地淡水使用量减少40%，2040年减少65%。
  • 在Atacama盐湖，2020年即刻减少30%淡水用量，2030年减少50%。
  • 一期投资4000万美元，二期投资6500万美元。
• 减少碳排放：
  • 计划至2040年实现全部产品碳中和，锂盐、氯化钾、碘产品将在2030年实现碳中和。
  • 相关投资约1亿美元。
• 减少卤水抽取：
  • 自2020年11月起，公司主动减少20%卤水抽取量，未来每年持续减少，至2030年减少50%。
  • 通过技术优化，减少卤水抽取不会影响锂产量，反而有助于提升产能和回收率。

2. 锂产量与产能扩张指引

• SQM预计2020年下半年锂盐销量将比上半年增长80%，全年销量近6万吨。
• 碳酸锂产能将从7万吨/年扩至12万吨/年，未来远期目标为接近20万吨/年。
• 氢氧化锂产能将从1.35万吨/年扩至2.15万吨/年。
• 氯化钾等钾肥初级产品外售量将逐步减少，预计未来十年平均每年减少毛利2500-3000万美元。

3. 全球锂行业变革趋势

• ESG要求提升：
  • 新一轮的ESG要求将推动锂行业从单纯追求经济效益转向更加全面的可持续发展。
  • 碳中和目标将影响工艺设计理念，环保承诺成为全球新能源客户和政策制定者的硬性要求。
• 锂行业地位提升：
  • 锂从“小金属”向“电池金属”转型，成为新能源产业链的关键上游资源。
  • 需要满足大规模导入的要求，行业马太效应加剧，产业链纵向整合趋势明显。
• 成本与规模效应：
  • 随着ESG投入和税费增加，未来锂行业完全生产成本和资本投入强度将长期走高。
  • 需要通过规模效应摊薄固定成本，提升经济性。
• 技术创新需求迫切：
  • 提锂技术将朝着缩减盐田面积、缩短晒卤周期、优化流程、提升回收率方向发展。
  • 工艺需因湖而异，因地制宜，同时降低能耗与淡水消耗，避免环保形式主义。

4. 锂需求复苏与价格趋势

• 需求回暖：
  • 2020年三季度以来，欧洲新能源汽车销量回升，中国新能源汽车市场回暖，储能和两轮车需求增长，推动锂行业走出疫情低谷。
• 价格预期：
  • 锂产品价格预计在四季度温和复苏，以电池级碳酸锂为基准，价格中枢有望修复至含税4.2-4.5万元/吨。
  • 2021年或在含税4.5-5万元/吨区间震荡。
• 投资建议：
  • 建议关注赣锋锂业等具备垂直一体化、多元原料来源、工艺与成本控制优势、并绑定全球蓝筹客户的领军生产商。

5. 盐湖提锂工艺创新

• 主流工艺概述：
  • 碳酸盐沉淀法：适用于Atacama、Silver Peak等盐湖，使用碳酸钠、盐田等。
  • 离子交换吸附法：Livent、蓝科锂业、藏格锂业等采用，对卤水特性进行针对性吸附材料开发。
  • 电渗析法：应用于青海东台锂资源，通过离子膜实现镁锂分离。
  • 膜法：包括超滤、纳滤、反渗透等技术，用于青海一里坪、西台除硼老卤等项目。
  • 煅烧法：中信国安采用，脱硼、高温煅烧后分离锂盐。
  • 萃取法：大华化工在青海大柴旦盐湖应用，通过高选择性萃取剂实现锂与其他杂质分离。
• 未来工艺方向：
  • 推广原卤提锂，以避免钾肥产能对锂产能的限制。
  • 推动双极膜、电解法等技术直接生产高品质氢氧化锂，满足高镍三元电池需求。
  • 针对磷酸铁锂需求，考虑增加磷酸锂等初级锂盐产品产能。

6. 行业风险提示

• 供给风险：若锂矿供给释放超预期或新能源汽车推广不及预期，锂价可能再度下行。
• 技术风险：若电池技术革新或新能源汽车技术路径更替，可能降低单位锂消耗。

结论

SQM的可持续发展方案不仅是企业自身转型的标志，更预示着全球锂行业将面临从粗放式开发到精细化、绿色化发展的重大变革。未来锂行业需在技术升级、规模效应、ESG合规、成本控制等方面全面提升，以满足新能源产业快速发展的需求。同时，随着全球对绿色能源的重视，锂行业将逐步摆脱依赖补贴的模式，向更具经济性和可持续性的方向发展。