20240609-中国银河-建筑材料行业周报_错峰力度或将决定后续水泥价格走势_13页_1mb

建筑材料行业周报分析总结

核心内容提炼

本周建筑材料行业整体表现偏弱，跑输基准指数，但部分细分领域（如水泥、浮法玻璃）价格出现企稳回升，显示出供需关系变化的细微调整。

1. 水泥行业

• 价格与供需
  水泥价格继续上涨，主因新国标执行推高生产成本，以及部分地区实施错峰停窑。但需求端受高价抑制与农忙影响趋弱，全国熟料库存环比下降。
• 后续展望
  农忙及南方雨季将进入施工淡季，需求或进一步收缩。但6月部分省份的错峰减产可能缓解供需矛盾，支撑价格。
• 推荐标的
  料建议关注供需改善背景下的龙头企业，如海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。

2. 浮法玻璃

• 价格与库存
  本周价格小幅回升，北方地区维持刚需采购，南方成交改善。库存压力有所缓解，此前华中、华东地区的冷修计划或进一步减少供给。
• 后续展望
  短期需求韧性有限，中长期保交楼政策推动有望改善需求预期。
• 推荐标的
  建议关注多业务布局的旗滨集团、凯盛新能。

3. 玻璃纤维

• 细分产品动态
  粗纱价格因库存低位维持稳定，中长期需求恢复及新应用场景拓展或推动价格上涨。
  电子纱受CCL订单饱满与PCB价格上涨支撑，短期需求较强，有继续涨价可能。
• 推荐标的
  推荐产能扩张且高端产品占比提升的中国巨石。

4. 消费建材

• 政策与需求
  地产政策持续释放利好，商品房去库加速或带动消费建材需求。1-4月零售额增速放缓，但龙头企业通过优化渠道下沉策略维持增长。
• 推荐标的
  北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹等。

5. 风险提示

• 原料价格波动、需求不及预期、新增产能超规划等风险尚存。
• 地产政策推进节奏可能影响消费建材需求恢复弹性。

投资建议

建议关注：

• 水泥：供给收紧下的价格支撑机会。
• 玻璃/纤维：供需格局改善与政策落地的中长期机会。
• 消费建材：地产政策带动的阶段性需求修复行情。

免责声明：数据及观点基于行业研究，不构成交割建议，仅供投资者参考。