20241020-华泰期货-量化周报_本周建议多配棕榈油_豆油_燃料油_7页_1mb

报告摘要

量化周报总结（2024-10-20）

一、配置建议

权益市场：
- 多配沪深300（IF），空配中证500（IC）。
商品市场：
- 多配棕榈油、豆油、燃料油、白银、锌；
- 少配工业硅、菜籽粕、聚氯乙烯、焦煤、玉米。

二、市场回顾

流动性：
- 股权市场：华夏上证科创板50ETF净申购1859亿份，华夏恒生互联网科技ETF（QDII）净赎回634亿份。
- 衍生品市场：股指期货板块保证金流入58亿元，基本金属板块保证金流出27亿元。
风格与表现：
- 股权市场：
  - 行业：电子行业上涨54%，食品饮料行业下跌37%。
  - 风格：小盘成长风格上涨17%，中盘价值风格下跌21%。
- 衍生品市场：
  - 品种：20号胶上涨32%，焦煤下跌98%。
  - 风格：长周期动量风格上涨0.73%，短周期动量风格下跌22.8%。

三、交易结构

股票拥挤度：
- 挤压度最高：建筑材料（816分），最低：煤炭（-95分）。
中性对冲品：
- 股指期货年化基差率：IH为2.15%，IF为0.42%，IC为-3.82%。
商品期货升贴水：
- 贴水品种：JD、LH、FU；
- 升水品种：JM、B、FG。

四、基本面建议

建议做多 CU2412、AL2412、AU2412、Y2501、P2501。主要依据：

铜（CU2412）：进口端承压，供应结构性问题。
铝（AL2412）：库存处于历史低位。
黄金（AU2412）：等待宏观降息预期回暖。
豆油（Y2501）：供应宽松但需求支撑。
棕榈油（P2501）：南美干旱导致供应不确定性及经济刺激政策支撑。

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