20141214-长城证券-电力及公用事业_周报-中央经济工作会议加速行业发展_12页_832kb

报告摘要

本报告为2014年12月14日发布的电力及公用事业行业周报，分析了行业近期表现、政策动向、公司动态及投资建议。报告指出，国家对环境保护的重视程度持续提升，相关政策如“水十条”、碳排放权交易、大气污染防治行动计划等正推动行业快速发展。

行业表现优于市场
- 公用事业行业上涨8.7%，优于沪深300指数（上涨2.2%）。
- 环保板块中，首创股份、龙净环保、桑德环境涨幅居前；迪森股份、科达洁能、富春环保涨幅靠后。
- 电力板块中，金山股份、广州发展、东方能源涨幅居前；哈投股份、锦龙股份、桂东电力涨幅靠后。
政策推动行业发展
- 中央经济工作会议强调绿色低碳循环发展，推动环保行业景气度上升。
- 国家发改委发布《碳排放权交易管理暂行办法》，明确碳交易配额分配和交易规则，为行业提供制度保障。
- 国家能源局支持长三角区域实施煤电节能减排升级改造、增加天然气供应、发展新能源和可再生能源，推动电力及公用事业行业转型。
重点推荐公司
- 碧水源：推荐理由为污水厂提标改造和PPP模式带来的机会，盈利预测显示2014年EPS为1.20，2015年EPS为1.86，PE由32降至20。
- 迪森股份：推荐理由为生物质能行业的龙头企业，盈利预测显示2014年EPS为0.25，2015年EPS为0.41，PE由56降至34。
- 洪城水业：推荐理由为国企改革标的，盈利预测显示2014年EPS为0.46，2015年EPS为0.51，PE由26降至23。
- 韶能股份：推荐理由为国企改革标的，盈利预测显示2014年EPS为0.23，2015年EPS为0.32，PE由28降至20。
- 建议关注公司：维尔利、格林美、雪迪龙、永清环保。

电力、燃气行业
- 国内动力煤市场库存上升，运价小幅下降。
- 国家能源局优先建设12条西电东送通道，预计每年减少煤炭消费4000万吨标煤。
- 长三角区域天然气供应保障计划，2014-2017年供气量逐年增加。
- 推进煤电节能减排升级改造，目标实现“三降三提高”。
环保、水务行业
- 湖北碳交易试点成效显著，累计减排二氧化碳61万吨。
- 安徽实行“双考核”机制，将大气污染防治与干部政绩挂钩。
- 广东打击电子废弃物非法拆解，推动贵屿镇循环经济园区建设。
- 中央经济工作会议强调绿色低碳循环发展，推动环保板块行情演绎。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

深圳联系人：刘璇、王涛、陈尚峰
北京联系人：赵东、王媛、安雅泽、申涛
上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳
长城证券研究所地址：
- 深圳：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层
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