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广发期货投资早报摘要（2025年1月16日）

宏观与金融衍生品

• 宏观面：美国核心CPI降温缓解通胀担忧，欧元区PMI低于50枯荣线，特朗普就任可能带来政策变数。
• 股指期货：A股窄幅震荡，板块轮动加快。市场重心移动幅度小，反映交易情绪谨慎，操作建议关注结构性机会。
• 国债期货：短期资金面偏紧，10年国债利率震荡区间16.5%-17%，30年利率围绕19.5%运行，短期调整可能持续。
• 贵金属：美国通胀预期放缓促使美元走弱，黄金延续上涨，白银跟随，短期关注2700美元及30美元关口阻力。

商品期货

• 黑色金属：钢材、铁矿石短期震荡，资金面压力缓和助燃焦炭，焦煤下行空间有限，短期建议逢低做多。
• 有色金属：铜价受关税预期支撑，建议回调做多；锡价逢高做空；镍、不锈钢区间震荡；碳酸锂突破支撑区间，关注基本面与政策推动。
• 农产品：粕类价格受南美供应预期支撑；生猪市场价格平稳，供需博弈加剧；玉米、白糖震荡占主导。
• 能源化工：原油库存下降叠加地缘压力提振油价；尿素供应过剩短时难缓解；PX、PTA、短纤、乙二醇跟随油价宽幅震荡；烧碱强势局面延续。

行业风险提示

• 节前效应与政策变化带来的波动需警惕；请投资者严格遵守风险披露并结合自身风险承受能力进行决策。

• 投资须谨慎