20241027-招商期货-甲醇产业链周度报告_弱现实强预期_逢低做多为主_17页_908kb

甲醇产业链周度报告总结（2024/10/27）

摘要： 本报告基于2024/10/21-2024/10/27数据，分析甲醇产业链行情。短期成本端支撑较弱，煤炭供需弱平衡，价格震荡偏弱；库存端小幅去化，供需矛盾不大；中长期预期去库存格局将在11-12月形成。

核心观点：

• 短期：甲醇市场呈现弱平衡格局，库存小幅去化，成本支撑偏弱，建议短期震荡操作。
• 中长期：11-12月供需预期改善，库存压力释放，支持逢低做多策略，或逢高做空MTO利润。

关键数据要点：

• 煤炭：供需弱平衡，生产利润缩窄，成本支撑不足。
• 库存：港口库存下降，内地去化，环比降幅显著。
• 需求：MTO开工率回升至正常水平，传统需求持稳或偏强。
• 利润：煤制甲醇利润下降，外盘进口增量有限。

操作建议：

• 短期：关注伊事件和取暖季天然气检修，避免过度交易，以震荡为主。
• 中长期：四季度逢低做多甲醇，结合MTO利润预期进行套利。

风险提示： 上游投产情况、下游需求变化、地缘政治事件可能导致供需波动，需密切关注。