20240729-中泰期货-甲醇产业链周报_下游MTO开车预期逐渐兑现_可继续适量偏多配置_25页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报分析总结（2024年7月29日）

根据中泰期货甲醇产业链周报（2024年7月29日）内容，现将其核心观点总结如下：

1. 甲醇市场概况

本周甲醇盘面整体震荡为主，周中虽有试探反弹，但受整体商品市场氛围疲软影响，未能持续上行。甲醇现货市场价格则呈震荡走势，主要沿海港口库存继续累库，基差报价波动较大。截至周五，甲醇主力合约基差在09+10元/吨左右，8月下纸货在09+35元/吨附近。区域内基差结构上，华南、华东等主要港口地区基差偏强，而内地市场则震荡走强。

2. 供需基本面变化

甲醇下游装置恢复成为近期变化的核心驱动力。下游MTO装置（甲醇制烯烃）逐步恢复开车计划正在逐步兑现，其他未开机装置也陆续传出采购原料的消息，表明需求端逐步回暖。供需基本面呈现转好迹象。随着需求逐步恢复，预计后期甲醇社会库存或进入去库通道。

3. 后市展望与投资建议

基于供需边际改善和下游复产预期增强，分析师认为甲醇价格存在反弹机会。

投资建议：

• 单边策略：偏多配置，适量看多；
• 对冲策略：建议继续持有PP-3MA价差“做缩小”策略（PP-MA价差已在高位收敛）。

4. 风险提示

报告提示需关注进口增量是否超预期。同时，上游装置开工率变化、MTO项目推进速度以及全球宏观形势亦可能对价格走势产生影响。

中泰期货股份有限公司具备中国证监会期货咨询业务资格（证监许可〔2012〕112号），以上分析仅为市场观点分享，不构成任何投资建议。投资者需谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。