20210514-天风期货-铁矿石周报_海外分流愈加明显_但国内涨幅过高_进口利润打开_21页_3mb

铁矿石周报总结（2021.5.14）

核心内容概述

本报告分析了2021年5月11日铁矿石的全球发运量、到港量、进口利润及国内需求情况，指出海外铁矿石发运和到港量持续提升，而国内铁矿石需求强劲，港口库存持续下降。同时，进口利润的增加对国内矿价形成一定压制。

主要观点

1. 海外铁矿石发运情况

• 澳洲矿：发运量进入平稳期，5月11日7日移动平均发货量为249万吨/天，周环比下滑0.8%，月环比上升30.4%，同比上升6.5%。尚未进入6月年末冲击期，且5月非澳洲飓风季，季节性平稳。
• 巴西矿：发运量周环比上涨11.4%，月环比下滑11.6%，同比上升30.1%。巴西降雨量整体下滑，雨季即将进入尾声，预计发运量将逐步回升。

2. 海外铁矿石到港情况

• 欧洲、日韩、东南亚等地区本周铁矿石到港量骤增，远高于往年同期均值。
• 中国以外地区铁矿石到港量持续提升，其中巴西矿到港量显著增长，而澳洲矿到港量同比略有下滑。

3. 国内铁矿石到港情况

• 2021年5月11日我国铁矿石7日移动平均到港量为306万吨/天，周环比上升23.8%，月环比下滑5.6%，同比上升9.3%。
• 巴西矿：到港量为61万吨/天，周环比上升7.2%，月环比上升37.2%，同比上升18.8%。
• 澳洲矿：到港量为206万吨/天，周环比上涨10.2%，月环比下滑14.9%，同比下滑6.8%。

4. 压港量情况

• 2021年5月13日我国铁矿石压港量为17023万吨，环比下降，但尚未出现进一步下滑趋势。

5. 进口利润情况

• 铁矿石主流粉矿进口落地利润大幅增长，有亏转盈，对国内矿价形成压制。
• 国内热卷价格大幅上涨，涨幅远高于周边地区，出口利润关闭。

6. 钢厂生产情况

• 钢厂提产：高利润驱动下，钢厂维持提产，港口库存持续下降。
• 检修量：钢厂检修量显著减少，尤其是螺纹钢和热卷检修量大幅下滑，表明生产活动趋于正常。

关键信息

1. 铁矿石发运与到港量

• 澳洲：发运量平稳，到港量同比略有下滑。
• 巴西：发运量回升，到港量显著上升，但月环比下降。
• 全球：除中国、澳洲、巴西外，其他国家发运量维持增长，尤其是欧洲、日韩和东南亚。

2. 港口库存

• 截至2021年5月13日，我国铁矿石港口库存为12533万吨，环比下降425万吨。
• 粗粉库存为9515万吨，环比下降336万吨。
• 块矿库存为1794万吨，环比下降5万吨。
• 球团库存为423万吨，环比下降26万吨。
• 精粉库存为801万吨，环比下降68万吨。

3. 铁矿石供需平衡

• 总供给：2021年5月为13179万吨，同比上升11.7%。
• 进口量：维持高位，为9900万吨。
• 国产矿产量：大幅提升，为3080万吨。
• 总需求：为13310万吨，同比上升5.4%。
• 出口量：为200万吨，同比略有下降。

4. 二季度变量分析

• 供给变量：
  • 欧洲分流巴西矿，预计6月巴西矿进口量将有所下降。
  • 印度铁矿石出口量受疫情影响环比下滑。
• 需求变量：
  • 短期限产政策已出尽，铁水季节性增量明显。
  • 替代品净进口量下滑，再生钢铁原料进口订单较少，替代效应较弱。
  • 限产：预计近期将落地，但目前尚未实施。

总结

• 海外铁矿石发运和到港量呈现明显增长，尤其是巴西矿。
• 国内铁矿石到港量回升，但澳洲矿到港量同比略有下滑。
• 进口利润大幅增长，对国内矿价形成压制，而国内热卷价格涨幅显著。
• 港口库存持续下降，钢厂维持提产，检修量大幅减少。
• 二季度供给和需求均存在变量，包括欧洲分流、印度出口量下降、限产政策落地等。

数据图表

• 澳洲矿发运量季节性图：显示5月发运量平稳。
• 巴西矿发运量季节性图：显示5月发运量回升。
• 全球铁矿石发运量图：显示非中国地区发运量持续上升。
• 中国铁矿石到港量图：显示到港量回升。
• 进口利润图：显示进口利润增长明显。
• 钢材检修量图：显示检修量显著减少。
• 港口库存图：显示库存持续下降。

注意事项

• 本报告基于公开数据和实地调研，仅作为参考。
• 报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
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