20250506-正信期货-花生周报_市场需求偏弱_花生震荡探底_14页_1mb

正信期货花生周报20250506总结

主要观点
本月花生价格整体呈弱势震荡态势，中旬部分油厂入市收购带来短暂支撑，但清明节后批发市场补库量有限，油厂控制到货导致价格下调抑制市场情绪。月末个别大厂收购原料再次提供支撑，不过下游需求仍偏弱，整体价格维持弱势偏稳运行。预计5月产区基层农户将适量上货，但因天气转热及农忙恢复，货源释放节奏较慢。5月为交易淡季，下游需求支撑不足，花生价格或继续震荡探底，关注10合约7700-8200区间。

行情回顾

1. 价格走势：本月花生及油脂价格均弱势震荡下行，花生加权指数反弹至区间上沿但买家力量偏弱，价格重心较上月下移，上涨动能不足。油脂板块同样受阻，反弹力度薄弱，需观察价格下方趋势线支撑。
2. 合约对比：2505合约临近交割，价格接近前期低点；2510合约表现同样弱势，远近合约同步走低，反映市场整体悲观预期。

基本面分析

1. 油厂库存与开机率：花生油月末库存为40400吨，较上一月增加320吨，但开工率降至1105%，环比下降约81%，显示油厂对原料采购的谨慎态度。
2. 现货价格：白沙现货价格稳中偏弱，购销清淡，价格波动有限。花生油主流均价14800元/吨，同比上涨500元/吨；花生粕价格环比上涨200元/吨，但菜粕、豆粕价格冲高后回落至前期低点。
3. 进口情况：进口花生米数量持续下降，苏丹精米货源有限，新米未到港，进口价格稳定。塞内加尔采购亦受限。
4. 集贸市场：整体价格以议价成交为主，购销清淡，价格指数同比处于淡季水平，市场活跃度不足。

价差跟踪

1. 基差波动：花生与白沙基差呈现震荡调整，短期波动范围较窄，需关注基差与现货价格的联动关系。
2. 远近合约差异：05合约价格接近交割低点，10合约同步弱势运行，显示市场对远期价格的看跌预期。

市场展望
5月进入交易淡季，下游需求疲软，油厂严格控制到货质量，进一步抑制价格反弹空间。产区货源释放节奏缓慢，叠加天气转热及中间环节库存压力，预计花生价格将继续震荡探底，短期关注10合约7700-8200区间支撑。
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