20260809-湘财证券-机械行业周报_7月我国挖机销量同比增长13.9_西门子能源燃机业_7页_638kb

7月我国挖机销量同比增长13.9%，西门子能源燃机业务维持高景气

核心内容

2026年7月，我国工程机械行业呈现增长态势，挖掘机销量达19521台，同比增长13.9%。其中，国内销量增长4.1%，出口增长21.2%。1-7月累计挖掘机销量增长24.8%，出口增长31.7%。装载机销量同比增长30.8%，其中国内增长26.8%，出口增长34.9%。

7月PMI指数小幅回落至49.2%，主要受传统需求淡季及极端天气影响，但随着政策支持和天气改善，制造业景气度有望回升，带动机械设备需求增长。因此，机械行业维持“买入”评级。

主要观点

工程机械板块

• 销量增长：7月挖机销量增长13.9%，装载机增长30.8%，显示国内更新需求和电动化趋势持续。
• 出口拉动：出口量增长显著，海外矿产国需求强劲，同时新兴市场增长及企业出海策略推动整体需求。
• 未来展望：地产需求企稳、矿山需求拉动及主机厂海外拓展，将推动土方机械销量持续增长。

燃气轮机板块

• 需求激增：数据中心建设潮推动电力需求，燃气轮机因部署周期短、启动快、稳定性强，成为解决AIDC用电需求的首选。
• 产能扩张：西门子能源、三菱重工、卡特彼勒等公司加快燃机产能建设，预计至2030年全球燃机供应紧张局面将持续。
• 订单增长：燃机龙头订单加速增长，杰瑞股份等公司获得大额燃机发电机组订单，验证行业景气度。

关键信息

行业表现

• 本周涨幅：机械行业上涨9.7%，其中其他自动化设备、半导体设备、仪器仪表涨幅靠前，工程机械整机、工程机械器件、轨交设备涨幅靠后。
• 年内涨幅：机械行业累计上涨4.8%，半导体设备、激光设备、其他自动化设备涨幅显著。
• 估值水平：当前机械行业PE(TTM)为43.7倍，位于历史较高分位；PB(LF)为3.25倍，处于较高水平。

重点公司

• 鼎泰高科：2026年7月涨幅19.1%，年内涨幅247.0%，PE(TTM)为175倍，评级为“增持”。
• 三一重工：总市值1786亿元，2026年预计收入1,333亿元，归母净利润186亿元，评级为“买入”。
• 杰瑞股份：总市值1,486亿元，2026年预计收入373亿元，归母净利润78亿元，评级为“买入”。
• 豪迈科技：总市值608亿元，2026年预计收入181亿元，归母净利润41亿元，评级为“增持+”。
• 中联重科：总市值610亿元，2026年预计收入804亿元，归母净利润28亿元，评级为“买入”。

投资建议

工程机械板块

• 关注企业：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。
• 驱动因素：设备更新、电动化趋势、海外矿产国需求、新兴市场需求增长。

燃气轮机板块

• 关注企业：豪迈科技、涡轮叶片龙头、燃机发电机组成撬商等。
• 驱动因素：数据中心建设推动电力需求，燃机具备部署快、稳定性强等优势，全球供应紧张将持续至2030年。

风险提示

• 政策风险：国内政策落地效果不及预期，反内卷政策效果有限。
• 需求风险：国内制造业需求不及预期。
• 成本风险：原材料价格大幅上涨。
• 贸易风险：贸易摩擦再度升级。
• 汇率风险：汇率损失超预期。
• 海外风险：海外数据中心建设不及预期。