20250413-开源证券-传媒行业周报_多模态AI突破不止_政策暖风持续助力IP_体验消费行业周报_16页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2025年4月13日，传媒行业整体投资评级为“看好”，主要受多模态AI技术突破和促消费政策影响，行业呈现出较强的市场活力和增长潜力。

主要观点

1. AI技术持续突破：

   • 商汤发布多模态通用大模型日日新SenseNova V6，采用6000亿参数MoE架构，其在文本、图像、视频融合及推理任务中表现优于GPT-4.5、Gemini2.0Pro等国际模型。
   • 果麦文化旗下AI校对王中标某部队智能文学校对系统项目，显示AI在教育领域的应用潜力。
   • 加州大学伯克利分校的AssistanceZero技术应用于《我的世界》游戏，展示AI在游戏中的自我学习和交互能力。

2. 政策支持促消费：

   • 中国政府批准了9个城市开展服务业扩大开放综合试点，海南发布三年行动方案，强调数字消费和沉浸式互动服务模式。
   • 政策或进一步推动IP和体验式新消费的发展，建议继续布局国漫、潮玩、卡牌、谷子等细分领域。

3. 行业数据表现：

   • 《和平精英》在iOS免费榜和畅销榜均保持第一。
   • 《我的世界大电影》获得周票房冠军。
   • 芒果TV一季度内容表现强劲，综艺和剧集均取得良好成绩，其中《乘风2025》和《国色芳华》成为爆款内容。

4. 游戏与IP动态：

   • 《心动小镇》上线“养狗爱好”功能，增加用户互动体验。
   • 《盗墓笔记：启程》开启不计费删档测试，继续推动IP内容发展。
   • 泡泡玛特推出新IP“星星人”，并通过多种渠道吸引消费者。

5. 板块行情：

   • A股传媒板块第15周表现弱于上证综指、沪深300等主要指数，但出版板块表现较好，获得超额收益。
   • 美股和港股传媒板块中，Palantir和天鸽互动分别获得最大涨幅，IMAX CHINA和搜狐则出现较大跌幅。

关键信息

AI应用与技术进展

• 多模态AI：商汤SenseNova V6在文本、图像和视频任务中表现突出，具备强推理、强交互和长记忆能力。
• AI游戏：AssistanceZero技术在《我的世界》中实现“边想边干”的互动体验，未使用RLHF训练，显示AI在游戏领域的自我学习能力。
• AI教育：果麦文化AI校对王中标部队项目，AI校对技术在军事领域获得认可。

政策与市场动态

• 促消费政策：国务院和海南省政府推动服务业开放和数字消费，强调游戏动漫电竞场景，预计2027年数字经济核心产业营收超2200亿元。
• IP与内容：国漫、潮玩、卡牌等细分赛道受到关注，重点推荐上海电影、布鲁可、奥飞娱乐、姚记科技等公司。

游戏与影视表现

• 游戏榜单：《和平精英》在iOS畅销榜保持第一，多款游戏如《ProjectRene-模拟人生》、《JUMP》在TapTap预约榜表现突出。
• 影视票房：《我的世界大电影》周票房第一，芒果TV剧集和综艺表现强劲，其中《棋士》和《乘风2025》获得高市占率和播放量。

公告与市场变化

• 分众传媒：拟收购新潮传媒100%股权，预估值为83亿元。
• 恺英网络：获得仲裁裁决，需支付2.245亿元赔偿金及法律费用。

股票行情

• A股：传媒板块整体下跌6.78%，出版板块跌幅最小，游戏板块跌幅最大。祥源文旅涨幅最大，读者传媒跌幅最大。
• 美股：Palantir涨幅最大，搜狐跌幅最大。
• 港股：天鸽互动涨幅最大，IMAX CHINA跌幅最大。

重点推荐与受益标的

1. AI大模型/Agent：

   • 重点推荐：腾讯控股、快手-W
   • 受益标的：阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W

2. AI游戏：

   • 重点推荐：心动公司、恺英网络、网易-S
   • 受益标的：巨人网络

3. AI虚拟陪伴：

   • 重点推荐：盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐
   • 受益标的：汤姆猫、实丰文化

4. AI教育/校对：

   • 受益标的：果麦文化、荣信文化、盛通股份、世纪天鸿、南方传媒

5. AI动漫/影视：

   • 重点推荐：上海电影、芒果超媒
   • 受益标的：中文在线、光线传媒、华策影视

6. AI电商/广告：

   • 重点推荐：值得买、引力传媒
   • 受益标的：蓝色光标

7. 算力+云：

   • 重点推荐：顺网科技
   • 受益标的：浙文互联、浙数文化

风险提示

• AI应用收入、新游戏流水、IP衍生品销量、演艺票房等可能低于预期。

图表与数据

• 图1：iOS游戏免费榜排名，《和平精英》为内地第一。
• 图2：iOS游戏畅销榜排名，《和平精英》为内地第一。
• 图3：出版板块周跌幅最小，游戏板块周跌幅最大。
• 图4：出版板块相对传媒指数和沪深300获得最高超额收益。
• 表1-表13：详细列出了重点公司游戏产品排名、预约榜、票房、剧集、综艺、卡牌销量、个股行情等数据。

总结

传媒行业在AI技术突破和政策支持下，展现出强劲的增长潜力。重点推荐公司包括腾讯控股、快手-W、心动公司、恺英网络、网易-S等，受益标的涵盖多个细分领域。同时，出版板块表现优于其他板块，显示出良好的市场前景。行业整体仍面临AI应用收入、游戏流水等风险，需持续关注。