20260714-南京证券-医药生物_新版基药目录发布_引入创新药扩容中药_5页_716kb

新版基药目录发布总结

核心内容

2026年7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，自2026年9月1日起正式施行。这是继2018年版之后时隔八年的重要更新，新版目录共收录药品794种，其中化学药品和生物制品476种，中成药318种，相较2018年版（685种）新增116种，仅调出2种老旧化学药品，中成药无一调出。此次调整特别强调对中成药的扩容，同时首次将创新药纳入遴选范围，释放了支持创新药发展的政策信号。

主要观点

1. 目录扩容，聚焦创新与中药

   • 新增116种药品，其中中成药48种，创新药16种，体现政策对中药和创新药的倾斜。
   • 解郁除烦胶囊作为唯一进入目录的中药Ⅰ类新药，成为中药板块的核心受益者。
   • 创新药方面，荣昌生物、康诺亚、先声药业、以岭药业等企业的产品入选，推动创新药在基层医疗中的应用。

2. 制度设计助力资源下沉

   • 基药目录制度具有政策刚性，通过公立医院绩效考核机制，推动优质用药资源向县域和基层下沉。
   • 新增药品在公立医院的准入门槛降低，享有优先使用权，有望加速入院并放量。

3. 行业表现与投资评级

   • 南京证券对医药生物行业评级为“推荐”，预计6个月内该行业指数相对沪深300涨幅将超过10%。
   • 本周医药生物指数下跌1.14%，但仍跑赢上证指数0.03个百分点，显示行业具备一定抗跌能力。

4. 二级行业与个股表现

   • 上周医药生物子版块中，全医疗服务、医药商业、中药板块上涨。
   • 具体个股方面，部分中药企业及创新药公司表现突出，但也有部分个股出现较大跌幅，需关注市场波动。

关键信息

• 目录调整时间：2026年7月9日发布，2026年9月1日施行。
• 目录构成：化学药品和生物制品476种，中成药318种。
• 新增品种：116种，其中中成药48种，创新药16种。
• 创新药亮点：4款国产Ⅰ类新药入选，包括荣昌生物、康诺亚、先声药业、以岭药业的产品。
• 中药扩容：解郁除烦胶囊是唯一入选的中药Ⅰ类新药，中成药整体受益。
• 政策影响：通过公立医院绩效考核机制，推动药品资源下沉至基层，提升基层用药水平。
• 行业评级：南京证券对医药生物行业为“推荐”，预期表现优于沪深300指数。
• 风险提示：行业需求不及预期、政策变化、竞争加剧、新药研发不及预期等风险需关注。

数据图表说明

• 图表1：医药生物指数本周及年初至今表现，显示医药生物指数下跌1.14%，年初至今下跌6.86%。
• 图表2：一级行业涨跌幅，医药生物排名第9。
• 图表3：医药生物二级行业涨跌幅，全医疗服务、医药商业、中药板块上涨。
• 图表4与图表5：分别展示医药生物涨幅前十和跌幅前十个股，具体个股需参考图表内容。

投资建议

本次基药目录调整为中药和创新药行业带来重要机遇，尤其是独家品种和Ⅰ类新药。投资者可关注相关企业在未来政策红利下的市场表现，同时需警惕行业需求波动、政策不确定性及市场竞争加剧等潜在风险。