深度报告-20250211-国盛证券-汽车零部件行业深度_出海+国产替代推动发展_智驾+机器人打开新增量_43页_3mb

汽车零部件行业发展回顾与前景分析

2024年行业回顾：

• 需求旺盛：2024年国内乘用车销量突破2750万辆，新能源渗透率达45%，以旧换新政策推动Q4内需增量显著。
• 折扣率分化：平均折扣率保持在175%-186%，新能源车型折扣率自Q3起收拢，燃油车折扣率因合资品牌竞争压力大幅上升。
• 原材料价格波动：铝价、塑料、钢材等价格涨幅有所回落，汇率波动（如美元兑比索贬值）对海外布局企业业绩产生影响。

全球化布局机遇：

• 海外市场空间广阔：欧美市场占比约28%，具备较高增长潜力。国内企业凭借低成本、自动化生产及快速响应优势，有望切入外资车企供应链。
• 区域集中：出海建厂主要集中在墨西哥、东南亚地区，受益于就近配套需求和政策支持。
• 竞争格局改善：海外零部件企业盈利承压，净利率普遍低于6%，国内企业有望抢占市场份额。

产业新趋势：

• 智能驾驶：
  • 域控制器：核心受益环节，华为、比亚迪份额快速提升，国产芯片（如昇腾610）逐步替代英伟达。
  • 激光雷达：成本下降加速渗透，2024年搭载率提升至21%，速腾聚创、禾赛科技份额显著增长。
  • 线控底盘：EHB渗透率持续提升，国产替代加速。
• 机器人：
  • 商业化落地：特斯拉Optimus等机型接近量产，中国深圳/合肥/芜湖等地政策扶持力度加大。
  • 技术共通性：汽车零部件与机器人产业链技术融合，预计2029年中国人形机器人市场规模达750亿元。

投资建议：

• 重点关注：
  • 全球化/AIGC国产替代：拓普集团、新泉股份、伯特利、福耀玻璃。
  • 自动驾驶：地平线、速腾聚创、德赛西威。
  • 机器人：三花智控、蓝黛科技、豪能股份。

风险提示：

• 宏观经济波动、原材料价格波动、汇率变动。

摘要部分总结：
2024年汽车零部件行业需求旺盛，新能源渗透率提升明显，头部车企国产替代加速。全球化布局成为新增长点，海外市场空间广阔，尤其是墨西哥、东南亚地区。下游智能制造与机器人产业趋势强劲，特别是在智能驾驶域控制器、线控底盘、激光雷达等领域，技术迭代加速商业化落地。零部件企业有望受益于国产替代、海外扩张及产业链融合，建议关注全球化布局及智能化转型的龙头企业。