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尿素市场分析总结

期货研究报告：2025年11月28日

基本面跟踪

1. 期货市场数据：

   • 尿素主力（01合约）昨日收盘价1,665元/吨，环比上涨16元/吨。
   • 成交量与持仓量小幅波动，基差变化不大，整体呈现区间震荡。
   • 仓单数量有小幅下降。

2. 现货市场情况：

   • 山东、河南部分地区尿素价格稳定或小幅上行，贸易商报价略涨。

3. 供应端数据：

   • 全国尿素开工率略有提升，日产量增加约2400吨。
   • 企业库存继续下降，主要由于下游终端补库及出口拉动，部分区域库存下降明显。

行业新闻

1. 尿素企业库存持续下降，尤其东北、华北地区出货改善。
2. 现货成交整体偏弱，但中游补库及出口订单略有增加。
3. 政策调控持续扰动市场，保供政策削弱价格下行压力，但基本面仍有供应过剩风险。

驱动因素分析

• 利多因素：政策调控稳定供应，出口政策缓解基本面压力，煤炭价格上涨抬高成本支撑。
• 利空因素：供应过剩压力仍存，价格突破1700元/吨可能引发内蒙地区库存抛压。

趋势展望

• 短期：区间震荡为主，主要跟随现货成交情绪，关注山东及全国偏弱区域的成交情况。
• 价格区间：上方压力位1700元/吨，下方支撑位1550-1560元/吨。
• 长期预期：受政策与成本支撑，基本面压力减弱，但需持续跟踪供应变化和出口政策落地情况。

趋势强度

• 当前趋势强度为0，表明短期内市场观望情绪浓重，存在压力与支撑双重交易机会。

免责声明：本报告仅为研究摘要，不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险，本公司不承担任何直接或间接法律责任。