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新华保险2024年中报总结

新华保险披露2024年中报，上半年实现营收556亿元，同比增长136%；归母净利润111亿元，同比增长111%；新业务价值39亿元，同比增长577%。

期内原保费收入下降84%，但长期险结构优化显著，首年保费降幅达451%，长期险首年期交保费下降114%。新业务价值率从2023年上半年68%上升至188%，业务品质明显改善。

代理人规模下滑至139万人，但月均人均综合产能大幅上升283%。银保渠道新单期交规模占比提升至71.7%。由于投资收益改善，上半年实现年化总投资收益率48%，权益占比提升至18.1%。

维持“买入-A”评级，目标价3871元，2024-2026年EPS分别为384元、386元、431元，对应4.5x2024年P/EV。

主要风险包括权益市场波动、监管政策变化及代理人规模持续下滑。