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铁矿石早报-2022年7月14日总结

核心内容概述

本报告为2022年7月14日的铁矿石早报，主要分析了当日市场行情、基本面情况、基差、库存、价格走势、运价、成交情况以及相关风险因素。整体来看，铁矿石市场表现偏弱，主要受到终端需求疲软、国内疫情反复及钢厂利润偏低等因素影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：13日港口现货成交74.5万吨，环比上涨4.9%；本周平均每日成交71.4万吨，环比上涨6.1%。
• 钢厂提货：天气好转后，钢厂提货增加，但日均疏港量仍处于低位。
• 港口库存：港口库存12873.84万吨，环比增加219.22万吨，库存积累明显。
• 钢厂铁水产量：钢厂铁水产量高位回落，盈利水平略有改善但依旧偏低，自发性减产难以修复利润。
• 金融数据：新一期6月金融数据大超预期，对矿价偏空。

2. 基差情况

• PB粉：日照港PB粉现货773元/吨，折合盘面827.1元/吨，09合约基差95.1元/吨。
• 金布巴粉：日照港金布巴粉现货价格751元/吨，折合盘面830元/吨，09合约基差98元/吨，盘面贴水偏多。

3. 价格走势

• 现货价格：PB粉车板价上涨16元/吨，金布巴粉车板价上涨19元/吨。
• 期货价格：I09合约收盘价732元/吨，较前一日上涨25元/吨。
• 基差变动：PB 09基差由102.5元/吨降至95.1元/吨，金布巴09基差由102.6元/吨降至98元/吨。

4. 库存与疏港

• 港口库存：库存去化速度明显放缓，港口库存持续积累。
• 日均疏港量：小幅回升，但仍处于低位。

5. 市场预期

• 需求预期：市场对终端需求恢复的担忧依然存在，钢材社库去化缓慢。
• 限产影响：在限产背景下，矿价难以出现大规模反弹。
• 支撑位：短期关注700元/吨的支撑位。

影响因素总结

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
• 防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。

利空因素

• 终端需求处于传统淡季。
• 国内疫情再度抬头，影响市场信心。
• 钢厂利润持续偏低。
• 2022年仍继续粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

当前主要逻辑

市场整体处于反复考验需求预期的状态，短期内缺乏明确的上涨动力，更多依赖于政策与市场情绪的支撑。

关键风险点

1. 海外发运不及预期：若海外发运量下降，可能影响市场供应。
2. 国内疫情发展：疫情反复可能进一步抑制终端需求，增加市场不确定性。

附图说明

• 9-1价差：显示期货合约之间的价差变化。
• 1-5价差：显示不同月份合约之间的价差情况。
• PB粉基差：展示PB粉矿与期货合约的基差走势。
• 金布巴基差：展示金布巴粉矿与期货合约的基差走势。
• 运价：包括波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛运价(BCI-C5)、巴西图巴朗-青岛运价(BCI-C3)。
• 港口成交：显示港口现货成交情况。
• 库存图表：包括进口铁矿石港口总库存、平均天数、贸易矿量及烧结粉矿库存。

总结

综上所述，铁矿石市场在当前环境下表现偏弱，基本面和市场情绪均偏向偏空。钢厂利润偏低、终端需求未恢复、疫情反复及限产政策持续施压，限制了矿价的上涨空间。短期需关注700元/吨的支撑位，同时警惕海外发运不及预期及国内疫情进一步扩散的风险。