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化工行业周报总结（2016年8月29日）

核心内容概述

2016年8月29日的化工行业周报主要分析了石油化工、基础化工、投资建议及市场动态。整体来看，化工品价格波动较大，部分产品因供给收缩和需求提升而上涨，另一些则因库存增加和需求疲软而下跌。同时，报告指出G20峰会对部分行业如维生素、粘胶等带来利好，而美国原油产量和库存变化对全球市场产生影响。

主要观点

1. 化工品价格变动

• 整体趋势：本周化工品价格环比上涨37%，与上周相比上涨幅度扩大。
• 涨幅前五：
  • 国际天然气：8.3%
  • 东南亚丁二烯：5.5%
  • 东南亚丙烯：4.7%
  • BBO：4.0%
  • 合成氨：3.6%
• 跌幅前五：
  • 天然橡胶：-3.8%
  • 草甘膦：-3.1%
  • 环氧丙烷：-3.1%
  • 东南亚纯苯：-3.0%
  • 黄磷：-2.7%

2. 石油化工

• 国际油价：Brent上涨1.89%，WTI下跌1.81%，周均价分别为49.55美元/桶和47.38美元/桶。
• 美国原油库存：8月19日库存为5.236亿桶，周增加250.1万桶。
• 美国原油产量：8月26日产量为860万桶/天，环比下降20万桶/天，同比减少约110万桶/天。
• 成品油价格：
  • 汽油：149.94美分/加仑，涨幅0.32%
  • 柴油：150.84美分/加仑，跌幅0.60%
  • 航空煤油：146.69美分/加仑，跌幅0.10%
• 亚洲丙烯市场：受供应紧张影响，价格整体上涨，东南亚丙烯上涨4.67%。
• 乙烯与丁二烯：亚洲乙烯价格持稳，丁二烯价格上涨5.47%。
• 价差变化：
  • MDI-苯胺价差扩大8.1%
  • 草甘膦-甘氨酸价差扩大3.9%
  • 炭黑-煤焦油价差缩小5.0%
  • TDI-甲苯价差缩小1.8%
  • 乙炔法PVC与乙烯法PVC价格分别持稳、上涨1.3%

关键信息

3. 基础化工

• 钛白粉：
  • 国内价格上调，金红石型出厂价12000-13500元/吨，锐钛型9100-9800元/吨。
  • 需求平淡，预计九十月价格有望上涨。
• 维生素：
  • 杭州及周边地区企业因G20停产，供给减少，价格上扬。
  • 维生素E上涨8%，新和成VA停产13-15周，未来仍有上涨空间。
• 尿素：
  • 国内价格微涨10-30元/吨，国际供应增加，预计价格承压。
• 合成氨：
  • 国内价格上涨3.6%，报于1750元/吨，主要因装置检修。
• 磷肥：
  • 秋季备肥启动较晚，市场供应充足，需求不强。
• 钾肥：
  • 保税区货源陆续通关，市场供应增加，价格面临下滑风险。
• 聚氨酯：
  • 聚合MDI市场价持稳，纯MDI微升0.6%。
  • G20影响下，部分工厂停车检修，支撑价格。
• 橡胶：
  • 天然橡胶价格下跌3.8%，市场需求疲软。
• 化纤：
  • 聚酯工厂开工负荷下降，PTA价格下跌1.7%。
  • 涤纶FDY和DTY分别上涨0.6%和持稳。
• 粘胶：
  • 粘胶短纤小幅上涨200元/吨，中端报价16400-16600元/吨。
  • 开工率89%，库存6天，行业超签订单10-20天，供应偏紧。
• 氨纶：
  • 价格下跌2.4%，下游需求疲软。

投资建议

4. 周期板块

• 推荐品种：
  • 维生素：新和成、浙江医药、金达威
  • 安赛蜜：金禾实业
  • 粘胶：南京化纤、三友化工、中泰化学
  • 麦草畏：扬农化工
  • 染料：闰土股份、安诺其
• 其他推荐：
  • 中报业绩稳定增长：万华化学、华鲁恒升
  • 轮胎产业链：青岛双星、赛轮金宇
  • 玻纤：中国巨石
  • 底部复苏的农药中间体：联化科技

5. 成长股

• 推荐板块：
  • 锂电材料：沧州明珠、金鹰股份、湖南海利
  • 电子化学品：鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电
  • OLED：万润股份、濮阳惠成、新纶科技
  • 石墨烯：华西能源

表格摘要

表1：基础化工重点公司盈利预测及估值

表2：石油化工产品价格变化情况

图表摘要

图1：Brent和WTI原油期货价格

• Brent：49.92美元/桶，涨1.89%
• WTI：47.67美元/桶，跌1.81%

图2：美国原油库存

• 5.24亿桶，周增加

图3：库新库存

• 64906万桶，周增加

图4：美国汽油库存

• 2.33亿桶，周增加

图5：美国馏分油库存

• 1.53亿桶，周增加

图6：非商业多头变化

• 增加7043手，净多头减少7548手

图7：美国汽油、柴油、航煤不含税价

• 汽油：149.94美分/加仑
• 柴油：150.84美分/加仑
• 航煤：146.69美分/加仑

图8：国内汽、柴、航煤不含税价差

• 汽油：640元/吨
• 柴油：750元/吨
• 航煤：109元/吨

图9：Brent、WTI价差

• Brent 211价差：8.73美元/桶
• WTI 211价差：14.33美元/桶
• 国内211价差：10.72美元/桶

图10：国内312滞后50天、30天价差

• 滞后50天：13.37美元/桶
• 滞后30天：17.04美元/桶

图11：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯价格

• 乙烯：1070美元/吨，持稳
• 丙烯：785美元/吨，涨4.67%
• 丁二烯：1060美元/吨，涨5.47%

图12：合成树脂-石脑油价差

• LDPE-石脑油：808美元/吨，涨2.02%
• HDPE-石脑油：773美元/吨，涨0.78%
• LLDPE-石脑油：778美元/吨，涨0.78%
• PP-石脑油：693美元/吨，涨4.68%
• PS-石脑油：808美元/吨，涨0.75%

图13：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价格

• 纯苯：650.5美元/吨，跌2.98%
• 甲苯：600美元/吨，持稳
• 对二甲苯：818美元/吨，涨1.72%
• 苯乙烯：1066美元/吨，跌0.37%

图14：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯-石脑油价差

• 纯苯-石脑油：271美元/吨，跌6.88%
• 甲苯-石脑油：220美元/吨，持稳
• 对二甲苯-石脑油：438美元/吨，涨3.26%
• 苯乙烯-石脑油：686美元/吨，跌0.58%

图15：乙二醇、醋酸乙烯、聚乙烯醇、丙烯腈、丙烯酸价格

• 乙二醇：5000元/吨，持稳
• 醋酸乙烯：5550元/吨，涨1.83%
• 聚乙烯醇：放量
• 丙烯腈：9200元/吨，涨3.37%
• 丙烯酸：6400元/吨，涨3.23%

总结

该周报详细分析了2016年8月化工品价格变化、石油化工市场动态、基础化工行业表现及投资建议。整体来看，市场呈现上涨与下跌并存的格局，部分产品因供应紧张或需求提升而上涨，如天然气、丙烯、丁二烯等；而如天然橡胶、草甘膦等则因供应增加或需求疲软而下跌。G20峰会对维生素、粘胶等行业带来利好，同时原油市场波动对化工品价格产生显著影响。投资建议方面，周期板块如维生素、粘胶、染料等被重点推荐，同时成长股如电子化学品、锂电材料等也值得关注。