20221228-国投安信期货-干散货运输市场_BDI涨势难续_铁矿石补库需求底部支撑_4页_1mb

干散货运输市场总结

核心内容

本报告分析了2022年底至2023年初全球干散货运输市场的情况，重点聚焦于波罗的海干散货指数（BDI）的走势、铁矿石运输需求对运价的影响，以及2023年全球干散货运输市场可能的回暖趋势。

主要观点

• BDI指数短期震荡下行：
  BDI指数在连续5周上涨后，于12月21日达到1723点的高点，随后在节前两天快速下跌，累计跌幅达12%，开启圣诞假期。这标志着BDI指数上涨趋势的结束，进入震荡下行阶段。

• 好望角型散货船运价表现强劲：
  好望角型散货船运费指数（BCI）在12月达到2797点，为近5年第二高。主要得益于铁矿石运输需求的支撑，尤其是澳大利亚矿山年末冲量，预计12月发货量将环比上升4%。同时，西非铝矾土货物入市，进一步提振市场需求。

• 中小型散货船运价低迷：
  超灵便型和灵便型散货船运价持续低迷，较10月初已分别下跌38%和36%。这表明当前运输市场主要依赖好望角型船舶，而其他类型运力供应过剩，运价承压。

• 运价下跌将成为拐点：
  随着节前“假期挤兑”结束，且宏观利好尚未转化为钢厂盈利，短期内铁矿石需求支撑有限。叠加FFA市场运价下跌，预计BDI和好望角型运价将进入震荡下行阶段。

• 2023年我国需求有望推动全球干散货贸易回暖：
  2022年全球干散货运输市场受我国需求疲软影响，整体偏弱。随着2023年我国经济温和复苏及稳增长政策逐步落地，我国需求有望成为全球干散货海运贸易的亮点，推动运价在明年二季度至三季度重现季节性旺季。

关键信息

• BDI指数：

  • 12月21日达1723点，为5周高点
  • 12月23日跌至1515点，累计跌幅12%
  • 短期震荡下行，节前跌幅成拐点

• 好望角型散货船运费（BCI）：

  • 最高涨至2797点，为近5年第二高
  • 巴西至青岛航线C3运价从17-18美元涨至23美元
  • 跨大西洋往返航线租金涨至32167美元/天

• 铁矿石运输需求：

  • 澳洲矿山年末冲量，12月发货量预计环比上升4%
  • 巴西进入发运淡季，但整体发运水平稳定
  • 西非铝矾土货物入市，进一步支撑运价

• 钢厂补库与产量：

  • 我国钢厂节前补库，库存水平较低，短期内有补库动力
  • 钢厂盈利情况不佳，铁水产量上升空间有限，运价支撑有限

• 2023年展望：

  • 我国经济温和复苏，需求有望推动全球干散货贸易回暖
  • 预计2023年二季度至三季度运价将重现季节性旺季

图表信息（摘要）

总结

2022年底，BDI指数在5周上涨后出现快速回落，表明运价上涨趋势难以持续。好望角型散货船因铁矿石运输需求强劲而表现突出，但其他中小型散货船运价持续低迷。短期来看，铁矿石需求仍有一定支撑，但难以维持运价高位。随着节前补库结束和钢厂盈利不足，运价将进入震荡下行阶段。展望2023年，我国经济温和复苏将带动干散货运输需求回暖，成为推动全球干散货海运贸易的重要力量，预计运价将在二季度至三季度迎来季节性上涨。