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沥青市场分析总结（2025年1月14日）

核心内容概览

2025年1月14日，沥青市场整体呈现冲高后小幅回落的走势。期货价格在昨日上涨后，夜盘出现下跌，市场情绪有所降温。现货市场方面，价格基本走平，库存持续增加，显示市场供需关系偏弱。

基本面跟踪

期货价格表现

• BU2502 期货合约昨日收盘价上涨，但夜盘价格下跌，跌幅为2.32%。
• BU2503 同样昨日价格上涨，但夜盘价格跌幅更大，达2.44%。
• 期货市场整体呈现震荡走势，价格波动幅度有所收窄。

成交与持仓变化

• BU2502 成交量增加，但持仓减少，市场参与者情绪趋于谨慎。
• BU2503 成交量和持仓均有所上升，显示市场关注度提高。

仓单变化

• 沥青全市场 仓单为57,350手，与前一日持平。

价差分析

• 山东地区基差小幅回升，表明现货价格相对期货价格有所支撑。
• 02-03跨期价差收窄，市场对近期合约的看多情绪略有增强。

现货市场情况

• 山东和长三角地区批发价均小幅上涨，但涨幅有限。
• 厂库和仓库现货价格折合盘面价均高于现货价格，表明市场对期货价格的预期偏强。

库存情况

• 厂库库存：截至1月13日，国内54家沥青样本厂库库存为65.1万吨，较上周四增加1.2%。华东地区累库明显，主要因炼厂间歇生产后日产提升，供应增加，但终端需求疲软。
• 社会库存：104家社会库库存为87.9万吨，较上周四增加1.3%。山东地区社会库库存增长较多，因下游需求疲软，业者执行前期合同提货入库。

趋势强度

• 沥青趋势强度为 θ，处于【-2,2】区间内，具体数值未明确给出。
• 趋势强度分类为：弱、偏弱、中性、偏强、强，θ 值表明市场整体趋势偏弱。

市场资讯

1. 产量：本周国内沥青总产量为49.8万吨，环比增加2.2万吨，增幅4.6%；同比增加0.1万吨，增幅0.2%。
2. 库存变化：厂库库存持续增加，华东地区尤为明显，主要因供应提升和需求减弱。
3. 社会库存：社会库存也呈累库趋势，山东地区增加较多，反映下游终端需求疲软。

原油价格影响

• 原油价格短期震荡反弹，对沥青价格形成一定支撑，但整体市场仍偏弱。

风险提示

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 本报告由分析师王涵西撰写，具有期货投资咨询从业资格。
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