20250314-冠通期货-商品市场氛围回暖_铁矿延续反弹态势_3页_428kb

报告摘要

商品市场氛围回暖，铁矿延续反弹态势总结

核心内容

2025年3月14日，冠通期货发布的报告指出，商品市场整体氛围回暖，铁矿石期货延续反弹趋势。当日铁矿石主力I2505合约高开后偏强震荡，最终收盘于794元/吨，涨幅为2.32%。市场情绪有所修复，短期铁矿石价格有望偏强运行。

主要观点

市场情绪改善：黑色系商品整体情绪回暖，铁矿石在高开后单边上行，收盘价格重心上移，显示市场对后市预期有所提升。
供应端动态：外矿发运量在3月3日至9日期间为3159.8万吨，环比减少235.6万吨，但仍处于偏高水平。其中，澳洲发运量减少115.1万吨，巴西则小幅增加20.1万吨。同时，非主流矿山发运仍处于成本线以下，对供应端的挤出作用有限。
需求端支撑：高炉复产仍在继续，钢厂盈利率尚可，终端需求逐步恢复，为铁矿石提供一定支撑。
库存与情绪：港口库存小幅累积，市场情绪不佳，港口成交放缓。但钢厂维持低库存策略，中长期来看，高库存可能限制矿价上涨空间。
操作建议：空头暂时规避，5-9正套继续持有，铁矿石2505合约运行区间参考750-840元/吨。

关键信息

期货行情

收盘价格：794元/吨，上涨18元/吨，涨幅2.32%。
成交量：37.9万手。
持仓量：48.8万手，环比减少663手。
多空持仓变化：
- 前二十名多头持仓：322,122手，增加7,626手。
- 前二十名空头持仓：323,510手，减少1,252手。

产业基本面

外矿发运：本期外矿发运小幅回落，但整体仍偏高；近期到港量处于偏低水平，预计后续近端到港压力将逐渐回升。
国内矿山生产：全国126家矿山铁精粉日均产量为40.68万吨，产能利用率为64.48%，环比分别增加0.2万吨/天和0.32个百分点。
节后复产：节后停产矿山逐渐恢复生产，对供应端形成一定支撑。

库存与需求

港口库存：受市场情绪影响，港口成交放缓，库存小幅累积。
钢厂库存策略：钢厂维持低库存，对铁矿石价格形成压制。
终端需求：成材需求延续回升，高炉复产周期仍在持续，短期需求支撑较强。

风险提示

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