20260429-华泰期货-FICC日报_能源板块再度领涨_关注业绩情况_16页_2mb
报告摘要
能源板块再度领涨，关注业绩情况
核心内容
近期市场整体呈现震荡调整态势，但能源板块（煤炭、石油石化、非银金融）成为领涨力量。这一趋势与宏观政策导向、地缘政治动态以及市场情绪密切相关。政治局会议释放出稳定市场、提振信心的信号，同时提出加强基础设施建设、推动人工智能发展等政策方向，为相关行业带来结构性机会。
主要观点
- 宏观政策：政治局会议强调了稳定和增强资本市场信心，表明政策层面仍以维护市场平稳运行为目标。同时，重提“人工智能+”行动，显示出对科技创新领域的持续支持。
- 地缘政治：美国与伊朗在霍尔木兹海峡问题上的博弈持续，伊朗已实现对该区域的“绝对控制”，并要求外籍船只遵守其规则，地缘风险依然存在，可能对全球能源市场产生影响。
- 市场表现：A股三大指数延续调整，上证指数微跌0.19%，创业板指跌幅较大（1.43%）。市场成交额维持在2.5万亿元左右，显示投资者情绪偏谨慎。
- 股指期货：股指期货的成交量和持仓量同步增加，基差逐步修复，表明市场参与者对后市持观望态度，同时对标的资产的预期有所调整。
- 行业分化：煤炭、石油石化等能源类行业表现强劲，而有色金属、通信、社会服务、计算机等行业则承压较大，显示市场对不同板块的预期存在明显差异。
关键信息
现货市场表现
| 指数名称 | 2026-04-28 | 2026-04-27 | 日度涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 上证综指 | 4078.64 | 4086.34 | -0.19% |
| 深证成指 | 14830.46 | 14995.75 | -1.10% |
| 创业板指 | 3596.71 | 3648.79 | -1.43% |
| 沪深300指数 | 4758.21 | 4770.95 | -0.27% |
| 上证50指数 | 2950.42 | 2939.05 | +0.39% |
| 中证500指数 | 8203.96 | 8299.05 | -1.15% |
| 中证1000指数 | 8226.69 | 8338.73 | -1.34% |
股指期货市场动态
| 合约 | 成交量（当日值） | 成交量（变化值） | 持仓量（当日值） | 持仓量（变化值） |
|---|---|---|---|---|
| IF | 82806 | +3632 | 250530 | +653 |
| IH | 41716 | +1714 | 106268 | +722 |
| IC | 128319 | +14417 | 294670 | +7573 |
| IM | 202779 | +31436 | 407665 | +14437 |
股指期货基差（期货-现货）
| 合约 | 当月合约基差（当日值） | 当月合约基差（变化值） | 次月合约基差（当日值） | 次月合约基差（变化值） | 当季合约基差（当日值） | 当季合约基差（变化值） | 下季合约基差（当日值） | 下季合约基差（变化值） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IF | -15.41 | -0.06 | -55.81 | -0.46 | -132.81 | -0.06 | -183.21 | -1.66 |
| IH | -5.42 | -3.17 | -20.22 | -3.57 | -60.42 | -4.97 | -73.42 | -5.77 |
| IC | -26.36 | +3.69 | -109.36 | +3.29 | -249.96 | +6.69 | -390.76 | +9.29 |
| IM | -23.69 | +13.24 | -123.09 | +16.44 | -324.09 | +26.64 | -512.09 | +34.64 |
股指期货跨期价差
| 价差类型 | IF（当日值） | IH（当日值） | IC（当日值） | IM（当日值） |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -40.40 | -14.80 | -83.00 | -99.40 |
| 下季-当月 | -117.40 | -55.00 | -223.60 | -300.40 |
| 隔季-当月 | -167.80 | -68.00 | -364.40 | -488.40 |
| 下季-次月 | -77.00 | -40.20 | -140.60 | -201.00 |
| 隔季-次月 | -127.40 | -53.20 | -281.40 | -389.00 |
| 隔季-下季 | -50.40 | -13.00 | -140.80 | -188.00 |
风险提示
- 国内政策落地不及预期：若政策执行效果未达预期，可能影响市场信心和资金流向。
- 海外货币政策超预期：美联储可能提前调整利率政策，影响全球资本流动。
- 地缘风险升级：霍尔木兹海峡局势若进一步恶化，可能对全球能源供应和价格产生冲击。
本期分析研究员
- 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
- 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
- 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185
联系方式
- 朱思谋：从业资格号 F03142856
- 朱风芹：从业资格号 F03147242
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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