20211126-广州期货-一周集萃—贵金属_关注全球疫情扰动_贵金属价格或偏弱运行_8页_915kb

贵金属研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了本周全球贵金属市场行情，包括黄金和白银的内外盘价格表现、影响价格的主要因素以及未来市场展望。报告指出，受美联储政策预期和全球疫情发展等因素影响，贵金属价格整体偏弱运行。

主要观点

• 价格表现：

  • 外盘：COMEX黄金主力周跌3.20%，报1792.30美元/盎司；COMEX白银主力周跌6.60%，报23.15美元/盎司。
  • 内盘：沪金期货主力周跌2.77%，报372.70元/克；沪银期货主力周跌4.41%，报4873元/千克。
  • 人民币小幅贬值，内盘贵金属整体跑赢外盘。
  • 白银因商品属性较强，价格波动较大，回调幅度大于金价。

• 市场影响因素：

  • 美联储政策预期：
    • 拜登提名鲍威尔连任美联储主席，市场认为美联储可能边际转鹰，提前加息预期升温，导致美元指数走强，金价承压。
  • 石油抛储行动：
    • 美国释放5000万桶原油，英日韩印等国亦计划参与，压制了通胀预期，金价受压。
  • 欧洲疫情与南非变异株：
    • 欧央行表示PEPP计划将在明年春季结束，但可能不满足加息条件；南非发现新型变异株“奥密克戎”，市场避险情绪升温，贵金属尾盘反弹。

• 资金面情况：

  • 配置型资金持仓增加，市场整体保持谨慎。
  • SPDR黄金ETF持仓增加7.9吨，全球最大白银ETF（SLV）持仓增加33.09吨。
  • 短期资金投机情绪升温，COMEX黄金净多头增加至142385手，白银净多头增加至35290手。

• 未来展望：

  • 下周将公布美国11月PMI、失业率及非农数据，可能影响市场情绪。
  • 12月中旬美联储或将讨论加快Taper节奏及加息，金价短期或维持低位震荡。
  • 若美国疫情超预期反弹，可能提振金价表现。

关键信息

• 价格波动：本周金价和银价均出现下跌，其中白银跌幅更大，主要受商品属性影响。
• 美元走势：美元指数因美联储政策预期走强，压制贵金属价格。
• 通胀预期：石油抛储压制通胀预期，但美国核心PCE通胀仍维持高位。
• 疫情发展：南非发现奥密克戎变异株，欧洲疫情反弹，市场避险情绪有所升温。
• 操作建议：建议投资者谨慎观望，关注后续经济数据和美联储政策动向。

行情分析要点

• 周初因美联储主席提名，市场预期提前加息，金价下跌。
• 周中因石油抛储，通胀预期回落，金价承压。
• 周五因南非变异株及欧洲疫情反弹，贵金属尾盘反弹。
• 配置型资金持仓增加，但短期资金投机情绪升温，市场整体谨慎。

行情展望要点

• 下周关注美国11月PMI、失业率及非农数据。
• 12月中旬美联储可能加快Taper节奏并讨论加息，金价或受压制。
• 若美国疫情超预期反弹，可能推动金价上涨。
• 疫情发展和政策变化仍是影响贵金属价格的关键变量。

贵金属相关数据

• 经济景气度：Markit美国和欧洲经济景气度数据反映当前经济状况。
• 失业金人数：美国10月失业金人数录得增19.9万人，为五十余年来新低。
• 全球感染人数：新冠新增感染人数数据反映疫情发展态势。
• 价差与库存：
  • 沪金与黄金T+D价差、沪银与白银T+D价差、内外盘金银比价、黄金内外盘价差等数据反映市场供需与价格联动情况。
  • COMEX黄金和白银库存变化反映市场流动性与投资者情绪。

操作建议

• 短期策略：谨慎观望，关注美联储政策动向及疫情发展。
• 中长期趋势：需密切跟踪经济数据与全球通胀变化，适时调整投资策略。

免责声明

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• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
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